Indicador utilizado - Bandas de Bollinger El indicador de tiempo múltiple tradicional siempre tiene un problema de REPAINTING cuando un comerciante quiere establecer su estrategia usando Multi-Time-Frame (MTF). Generalmente, usted debe saber cómo el indicador MTF vuelve a pintar. Pero voy a explicar con el siguiente ejemplo: Supongamos que está utilizando tradicionales MTF Bollinger Bands (H4) en (H1) gráfico. A las 15:20, la banda media de Bollinger Bands (H4) bajó de 1.30590 a 1.30550 en EURUSD. Ahora lo que sucede en el gráfico H1. La venda media de las vendas de Bollinger para las velas 13:00, 14:00 y 15:00 caerá de 1.30590 a 1.30550. Del mismo modo, si el gráfico actual es M15 y el tiempo deseado es H4, la banda media de Bollinger Bands para las 14 últimas velas bajará de 1.30590 a 1.30550. Aquí, presentamos una solución mediante la introducción de un no-repintado MTF Bollinger Bands indicador. No podemos explicar la idea, pero podemos garantizar que no se repinta en bares cerrados. En este indicador, Multi Time Frame sólo afectará al valor actual de las bandas de barras. Plazos soportados: M1, M5, M15, M30, H1, H4, D1, W1 y MN1. El otro beneficio de usar este indicador es que puede ver períodos de tiempo más largos Bollinger Bands en el gráfico de plazos actuales en Visual Back-Testing (consulte la captura de pantalla). Parámetros de entrada DesiredTF - valor vacío significa el período de tiempo actual. DesiredTFHelp - por favor considere letras mayúsculas. Para el tiempo H1, h1 no será aceptado. Además, no puede introducir el período de tiempo más pequeño que el actual. Por ejemplo, no puede introducir M5 en el gráfico M15. InpBandsPeriod - Periodo de bandas (predeterminado 20). InpBandsShift - Desplazamiento de bandas (valor predeterminado 0). InpBandsDeviations - Desviaciones de bandas (valor predeterminado 2). AlertsOn - si es cierto. Entonces el indicador da alertas cuando su período de tiempo se cambia. En las capturas de pantalla adjuntas: Vista de las bandas MTF de M30 en la carta M5 Vista de las bandas MTF de H1 en la carta M5 Vista de las bandas MTF de H1 en la gráfica M5 utilizando Visual Back-TestingMultiple Time Frames Bollinger Bandas Estrategia Bolling Bands son herramientas técnicas de trading inventadas por John Bollinger en los años 80 tempranos. El uso principal de Bollinger Bands es precisamente explicar el significado de lo alto y lo bajo. Definir los precios durante las bandas superiores a una tasa más alta y bandas bajas en la prohibición baja podría ayudar a alcanzar las opciones de intercambio metódico. Sus bandas explican la banda más alta y más baja del mercado en relación con los valores. Al tratar de interpretar el costo de las acciones, esto es muy útil. Grado de la alianza, decidir sobre los objetivos de un determinado comercio, conseguir en una posición para comprar y vender los suspiros para el par de divisas y la capacidad de obtener una racha de tendencia son algunos de los elementos clave de Bollinger Bands. Los promedios móviles que se utilizan en el análisis del comercio de acciones tienen el mismo propósito que las bandas de Bollinger. Tres líneas de promedios móviles son banda superior existente, inferior y media. El centro sirve como el punto de partida de bandas altas y bajas. La línea que determina la volatilidad es realmente la diferencia de la banda superior y la banda inferior con la línea interna. Dukascopy publicó algunos artículos sobre las estrategias de Boolinger Bands en el pasado. Le sugiero que lea: 5 configuraciones rentables a través de bandas de Bollinger. 2.0 Candelabros y bandas de Bollinger Bandas de Bollinger son un instrumento realmente potencial para explorar el mercado. Bandas de Bollinger no se deben utilizar solos sin otras técnicas para negociar en general. Pero para utilizar Bollinger Bands correctamente, el comerciante debe ser realmente preciso en la medición de la volatilidad de Forex, la acción de costos, las inversiones y las tendencias. Cuando se utilizan candelabros, una de las cosas esenciales a utilizar es Bollinger Bands. Combinación de los candelabros y las bandas de Bollinger da un comercio muy resistente establecido para probar. No probar, usar. Este sistema de comercio realmente funciona mejor. Las características que John Bollinger descubrió son realmente algo que no se puede establecer en algunos otros patrones de los indicadores de candelabro y Bollinger Bands ayuda a hacer un buen esquema para el comercio que muestra las configuraciones de comercio. Cuando las bandas de Bollinger se establece para ser el ajuste por defecto alrededor de los períodos de veinte y dos desviaciones, son realmente fáciles de utilizar. Si los candeleros están cerca de la banda Bollinger superior y no está roto, que significa que la banda inferior no se rompe también. Una de las maneras de usar las bandas de Bollinger en el comercio es encontrar la variedad a medida que espera a la ruptura. La mejor manera de tener signos de reversión se muestra es el uso de bandas de Bollinger. Cuando los candeleros estallan, es posible formular los signos de reverso. Cuando las bandas de Bollinger superiores e inferiores parecen tener los candlesticks rotos hacia fuera debe ser seguido por una vela adicional con otro color. 3.0 Reglas de estrategia de Bollinger Bands Elige un par de divisas en fuerte tendencia alcista o fuertemente bajista en el gráfico diario. Abrir horarios y ver las velas y Bollinger Bands. Si el gráfico diario es alcista / bajista y el precio por encima / por debajo de la línea media queremos ver que el precio va en dirección opuesta en el gráfico horario. Queremos comprar o vender otro retiro. Si vemos que el fuerte par alcista / bajista en la tabla horaria toca la banda Bolling inferior / superior, no creamos comercio. Necesitamos conformación. Queremos ver que la vela alcista / bajista esté cerrada. Por ejemplo, compraremos par si vemos una tendencia alcista diaria por encima de la línea media de la banda de Bollinger, cierre alcista de la vela en la carta H1 y recientemente tocamos la venda más baja en la carta de H1. Cuando vemos conformación crearemos orden. Pérdida de la parada será el último par de horas de baja y el objetivo es superior / inferior Bolling Nivel de la banda en el gráfico diario. 4.0 Bollinger Bands ejemplo de estrategia En el primer paso, tenemos que elegir par de divisas en la fuerte tendencia alcista o bajista. En este ejemplo, utilizaré el widget de reconocimiento de patrones JForex. Normalmente elijo pares fuertes manualmente pero en este caso quiero mostrarte una excelente herramienta Jforex. Herramienta de reconocimiento de patrones Jforex. Tendencia de identificación en el gráfico diario Esta herramienta puede sugerir pares interesantes patrones forex. Podemos ver que el par USDCAD está en fuerte tendencia alcista en el canal superior en el gráfico diario. Bollinger Bands indicador muestra que el precio está por encima de la línea media. Ahora podemos abrir el gráfico horario USDCAD. Figura 4.2. Análisis de marcos de tiempo múltiples. Tarifa diaria y horaria en USDCAD par de divisas El precio en la tabla horaria toca banda. Than inferior en la próxima hora es tendencia alcista. Tenemos conformación de que la tendencia bajista de corto plazo está terminado y podemos entrar en posición larga. La retirada ha finalizado. El punto de entrada es 1.1420, la pérdida de la parada es 2 horas bajo 1.1390.My objetivo es el nivel de precios donde la banda superior toca el nivel de precios y será 1.1547. Figura 4.3: Entrada, stop loss y target en el ejemplo diario de la USDCAD. Esto es sólo un marco básico. La pérdida de la parada y la meta se pueden calcular utilizando puntos pivote o algunos mínimos y máximos anteriores. Conclusión Las bandas de Bollinger se han convertido en una herramienta muy confiable para evaluar las acciones durante las últimas dos décadas. En el mercado de divisas, Bollinger Bands se han utilizado por sólo un par de años, pero todavía no hay mucha literatura sobre el mercado de divisas. Una de las mejores herramientas para medir la volatilidad en el comercio en el mercado de divisas es Bollinger Bands. Una gran cantidad de comerciantes compran o venden pares de divisas después de retrotracción durante fuertes tendencias. La gráfica diaria muestra una tendencia alcista de mayor tiempo y un gráfico H1 que utilizo para calcular el retroceso de corto plazo. En este artículo vimos una estrategia basada en Bandas de Bollinger, candelabros, cuadro de tiempo de gráfico H1 y marco de tiempo de gráfico D1. Esta estrategia no dará una gran cantidad de operaciones, pero en el comercio de negocios siempre hay una oportunidad de comercio. Si te pierdes una oportunidad, hay otra para diferentes pares de divisas, porque las posibilidades de negociación son ilimitadas. Esto es, por supuesto, no es el caso con el capital comercial. Si usted pierde un poco de capital, la oportunidad de tomorrowrsquos es todavía existente, pero usted debe prestar la atención ahora en qué al comercio. Con el fin de operar con éxito, las técnicas para eventos de pérdida deben ser formulados. Hola comerciantes, este es Nathan Tucci y acabo de tener un breve artículo aquí para usted sobre cómo revisar sus configuraciones en múltiples marcos de tiempo. Sé que muchos de ustedes, si tienen una estrategia que se construye alrededor de un cierto período de tiempo, no tienen ningún interés de otros marcos de tiempo que el de la que sus configuraciones se basan en, pero te animo Para analizar otras veces también, y en este breve artículo voy a explicar por qué es importante y le muestro algunos ejemplos de cómo no ser diligente en mi análisis de pre-comercio me ha lastimado en el pasado. Así que vamos a empezar por mencionar los fundamentos de por qué el análisis de tiempo-tiempo múltiples es tan importante. Los niveles clave de apoyo y resistencia pueden existir cerca de su comercio, pero que no se puede ver en el marco de tiempo que está negociando. La tendencia puede aparecer de manera diferente en el marco de tiempo que está mirando que en la tendencia a largo plazo es realmente en movimiento. El precio puede parecer que tiene espacio para moverse en un marco de tiempo en el que es realmente bastante excesivo en un marco de tiempo menor. Puede hacer un punto de entrada mucho más preciso en tiempos más cortos que en los más largos. Usted puede tomar un gran comercio en un corto período de tiempo y golpear su objetivo, pero no se dan cuenta de que podría haber dejado correr por un beneficio mayor manera debido a la tendencia a largo plazo Por lo que hay bastantes cosas que pueden hacerle daño como un Resultado de no mirar a fondo en múltiples marcos de tiempo, pero en este artículo, me voy a centrar en dos de ellos: 8211 La tendencia está en contra de usted en un marco de tiempo más largo - Precio que se extiende en un corto plazo 1er. Muchas veces, voy a estar negociando mi estrategia Bollinger Band en el gráfico de 4 horas o 1 hora. Tendré un muy buen set-up y tomar la entrada basada en mis criterios sin embargo, puedo olvidar analizar el diario y semanal (a menudo porque estoy emocionado de ver mi configuración y no puedo contener lo suficiente para ser paciente) y Encontrar que es muy contra-tendencia, aunque en el 4hr o 1hr parecía un canal bastante decente. Permítanme mostrarles un oficio que me dolió bastante debido a la falta de análisis de tiempo múltiple (haga clic para ampliar): Así que en el 4hr donde hice mi entrada, el comercio parecía perfecto. Era un mercado de aspecto débil con mucho movimiento descendente. Nada en el 4hr me hizo creer que este comercio wouldn8217t funciona bien, pero obviamente fue un perdedor. Ahora, si hubiera mirado el gráfico diario, habría visto que estaba haciendo mi entrada corta en una tendencia alcista muy fuerte y por lo tanto no debería haber hecho esa entrada. Permítanme mostrarles lo que el diario parecía durante esa entrada: Bueno, así que ahora vemos que este era un comercio horrible. No tenía ningún negocio tomando una posición corta donde lo hice en ese gráfico diario, pero porque no me tomé el tiempo para hacer un análisis completo antes de hacer mi entrada, se puede ver que perdí dinero. Este es un excelente ejemplo de la tendencia que está en contra de usted cuando no se dan cuenta. Usted debe mirar para que 8211ALWAYS busque la tendencia más larga cuando usted está haciendo una entrada. El siguiente ejemplo que quiero pasar es cuando el precio parece tener espacio, pero es realmente muy listo para invertir en un marco de tiempo más pequeño. En este ejemplo, es posible que no pierda el comercio porque la entrada a largo plazo está en su lado, sin embargo, puede poner en una mala situación donde su detrás en el comercio de 15 o 20 pips muy temprano en el comercio. Así que aquí está otro comercio de Bollinger que tomé, pero no presté mucha atención al menor período de tiempo. Así, aquí vemos mi entrada, que coincide con mis criterios a la perfección, pero obtengo un retracement bastante grande casi immidiately después de entrar. La razón por la que esto sucedió es simple: aunque el precio tenía un montón de espacio para moverse en el 4 hr, estaba sobre-extendido en la hora y por lo tanto tuvo que rebotar en 8220breathing room8221 antes de que podría seguir hacia abajo. Esta es la tabla horaria: Está bien, así que usted puede ver en este gráfico que donde tomé mi entrada fue en un lugar donde el precio fue sobre-extendido en el menor plazo. Si hubiera visto que antes de la entrada que podría haber esperado por la hora volver y hizo mi entrada a un precio mucho mejor. Tenga en cuenta que cuando el precio es excesivo, no siempre rebotar sin embargo es demasiado grande de una oportunidad para tomar cuando you8217re comercio. Espero que esto le ayudó a entender mejor por qué el análisis de tiempo-tiempo múltiples es tan importante y cómo puede ayudarle a ganar pips extra y ahorrarse de perderlos. Por favor, siéntase libre de dejar comentarios con sus pensamientos y tiene alguna pregunta acerca de lo que estoy diciendo, me encantaría ayudarle Descargo de responsabilidad: Trading forex en el margen conlleva un alto nivel de riesgo, y puede no ser adecuado para todos los inversores. El alto grado de apalancamiento puede trabajar en su contra, así como para usted. Antes de decidir invertir en divisas debe considerar cuidadosamente sus objetivos de inversión, nivel de experiencia y apetito de riesgo. Existe la posibilidad de que usted podría sostener una pérdida de parte o la totalidad de su inversión inicial y por lo tanto no debe invertir dinero que no puede permitirse perder. Usted debe ser consciente de todos los riesgos asociados con el comercio de divisas, y buscar asesoramiento de un asesor financiero independiente si tiene alguna duda.
Wednesday, 30 November 2016
Glosario De Opciones Fx
American Style Currency Option - Opción que puede ejercerse en cualquier momento hasta el día de vencimiento incluido. Opción de at-the-money (ATM) - Se utiliza para describir una opción cuyo precio de ejercicio es aproximadamente igual al precio de mercado actual de la opción. Opción de Boston - Una opción por la cual la prima es pagadera en el vencimiento y no al frente, como suele ser el caso. El intercambio LIFFE utiliza este enfoque en muchos de sus contratos. Butterfly Spread - Una estrategia para ocupar ambos lados del mercado usando spreads. Se trata de ir mucho tiempo un toro propagación y largo un oso propagación. Calendario de Difusión - Esto implica la compra de dos opciones con el mismo precio de ejercicio, pero diferentes fechas de vencimiento para aprovechar la tasa de aumento de tiempo decaimiento en la opción de fecha más corta. Ejemplo: larga llamada de junio / yen y corta de a / yen de febrero. Collar - Esta es una estrategia comúnmente utilizada en la cobertura. Se trata de la compra de una put y la venta de una llamada otm para pagar la opción de venta comprada. Por supuesto, el inverso se puede construir, así con la compra de una llamada y la venta de una opción de venta. Delta - Es una medida que indica el cambio de un precio de opción en relación con una variación en el precio de la moneda. Un delta de 0,5 indicaría que el titular de la opción larga es largo el equivalente a 1/2 de un contrato de divisas de futuros. Delta Neutral Spread - Se refiere a una posición de mercado construida con opciones que resultan en una posición neutral, sin sesgo. Al hacer coincidir el delta de una opción de venta con el delta de una opción de llamada, su delta neto debe igualar a cero. Por lo tanto, usted no se vería afectado por pequeños movimientos de precios. Por supuesto, esta posición tendría que ser ajustada si el mercado se movería significativamente en cualquier posición. Algunos actores del mercado venden tanto llamadas como iguales y tratan de alcanzar un delta cero y, por lo tanto, intentan capitalizar el deterioro del tiempo y / o una menor volatilidad implícita. Opción de Moneda de Estilo Europeo - Opción que sólo se puede ejercer en la fecha de vencimiento, con la liquidación generalmente dos días después, de acuerdo con el ciclo de liquidación de puntos. Gamma - Término utilizado para designar la medida de cambio del delta de una opción. Volatilidad implícita - Es una medida de la volatilidad de una opción. La volatilidad de una opción refleja la expectativa de mercado de un posible resultado futuro. Una analogía puede ser las probabilidades fijas para un partido de fútbol que sugiera lo que el público siente el resultado puede ser. La volatilidad implícita también está significativamente influenciada por el fabricante del mercado. In-the-money (ITM) Call - Opción de compra con un precio de ejercicio inferior al valor de mercado actual de la moneda. Por lo tanto, usted sería capaz de comprar la moneda por un precio inferior al valor de mercado. In-the-money (ITM) Put - Una opción de venta con un precio de ejercicio más alto que el valor de mercado actual de la moneda. Por lo tanto, usted sería capaz de vender la moneda por un precio superior al valor de mercado. Valor Intrínseco - Esto se refiere a la diferencia entre una llamada / put en el dinero y el precio de ejercicio. Long Straddle - Una posición de mercado de opciones que consiste en comprar unidades iguales de llamadas y pujas con el mismo precio de ejercicio y la misma fecha de vencimiento. Strangle largo - Esto es similar a un straddle largo, excepto que el precio de huelga de la llamada y poner sería diferente. Long Volatility - Una estrategia mediante la cual se intenta capitalizar un aumento en la volatilidad implícita de la opción. La posición en el mercado se introduce idealmente cuando las volatilidades de las opciones están en mínimos históricos. Uno intenta comprar las opciones que son más sensibles a un aumento en la volatilidad implícita. Por lo tanto, las fechas de vencimiento más largas son las más buscadas. Se compra un número igual de put y calls que también equivale aproximadamente a neutralidad delta. Por supuesto, si uno tuviera un sesgo fuerte, alcista o bajista, entonces los precios de la huelga diferentes se elegirían para reflejar la acción anticipada del precio. Llamada fuera del dinero (OTM) - El reverso de la llamada ITM, cuando un precio de ejercicio de la opción de compra es mayor que el valor de mercado actual del precio de la moneda. Out-of-the-money (OTM) Put - Una opción de venta cuyo precio de ejercicio es inferior al valor actual del precio de la moneda. Premium - Se refiere al pago o precio de compra de una opción. La prima se ve afectada por la volatilidad, las tasas de interés, el precio de ejercicio y la fecha de vencimiento. La prima se puede citar en una serie de formas. En los contratos de cambio, se suelen cotizar en puntos de divisa, mientras que en el mercado otc, las opciones de vainilla se suelen cotizar en porcentaje de moneda y / o de volatilidad. Ratio Spread - Se refiere a una combinación de opciones donde se tiene una cantidad diferente de unidades de opciones largas que opciones cortas. A veces se utiliza como una estrategia de cobertura. Por ejemplo, si es una opción de compra larga o un activo subyacente y el mercado comienza a caer, podría vender dos o más opciones de compra para cada opción de compra que posea. En el caso de ser largo el subyacente, podría vender tantas opciones de llamada como sea necesario para lograr un delta negativo. Short Straddle - Esto es simplemente lo contrario de un largo straddle. En lugar de comprar un número igual de pujas y llamadas, vendería una cantidad igual de llamadas y pujas con la misma fecha de huelga y expiración. Strangle corto - Una posición de mercado que se construye de una llamada corta y de la puesta corta en cantidades iguales con la misma fecha de vencimiento, pero con diversos precios de la huelga. Opción de compra sintética - Una posición construida por largo plazo la divisa subyacente y larga una opción de venta. El perfil riesgo / beneficio se asemeja al de una opción de compra simple, por lo tanto el término sintético. Opción de venta sintética: posición construida con una moneda subyacente corta y una opción de compra de largo plazo. Aquí también, el perfil riesgo / beneficio es casi idéntico a una opción de venta larga. Theta - La sensibilidad de la opción que refiere a la decadencia del tiempo de opciones. Las opciones pierden valor muy lentamente hasta aproximadamente 40 días más o menos, cuando la opción comienza a deteriorarse a un ritmo creciente. Vega - La sensibilidad que se refiere a la volatilidad de una opción. En general, cuanto más tiempo queda hasta la expiración, más sensible es la opción de un cambio en la volatilidad subyacente. Vertical Bear Spread - Una posición en el mercado que consiste en largo una opción de venta y corto otra opción de venta que está más lejos del dinero, en el mismo mes. Esta posición resulta en un débito en su cuenta y tiene una pérdida máxima y un beneficio máximo como perfil. Vertical Bull Spread - Una posición en el mercado similar a un oso propagación, sólo que se construye con llamadas. Ejemplo, larga llamada y corto una llamada más lejos del dinero en el mismo mes. El riesgo es limitado y el beneficio se limita también a la diferencia entre los dos precios de ejercicio. Glosario Total Glosario Agregado Cantidad total de exposición que un banco tiene con un cliente tanto para contratos a plazo como a término. American Option Una opción que puede ejercerse en cualquier fecha de negocio válida durante toda la vida de la opción. Apreciación Describe el fortalecimiento de la moneda en respuesta a la demanda del mercado en lugar de la acción oficial. Arbitraje Tipo de operación libre de riesgo cuando el mismo instrumento es comprado y vendido simultáneamente en dos mercados diferentes con el fin de cobrar la diferencia en estos mercados. Alrededor Utilizado en cotizar prima / descuento. Pregunte Precio Pregunte es el precio más bajo aceptable para el comprador. Activo En el contexto de divisas es el derecho de recibir de una contraparte una cantidad de moneda con respecto a un activo del balance (por ejemplo, un préstamo) o en una fecha futura especificada con respecto a un acuerdo de compra o venta al contado sin igual. En Best Una instrucción dada a un distribuidor para comprar o vender a la mejor tarifa que actualmente está disponible en el mercado. En o mejor Una orden para tratar a una tasa específica o mejor. A Par Forward Spread Cuando el precio forward es equivalente al precio spot. A la orden de pérdida de precio-pérdida Una orden de stop-loss que debe ejecutarse en el nivel solicitado independientemente de las condiciones del mercado. At-the-Money Una opción cuyo precio de huelga / ejercicio es igual o cercano al precio de mercado actual del instrumento subyacente. Subasta Venta de un artículo al mejor postor. (1) Método comúnmente utilizado en los regímenes de control de cambios para la asignación de divisas. (2) Un método para asignar el papel del gobierno, tal como cuentas del Tesoro de los EEUU. A los pequeños inversionistas se les da acceso preferencial a las facturas. El precio medio de emisión se calcula a partir de las ofertas competitivas aceptadas. En algunas circunstancias para las subastas del gobierno es el rendimiento más bien que el precio que es oferta. Opción de tasa media Un contrato en el que el precio de ejercicio se basa en la diferencia entre el precio de ejercicio y el tipo spot promedio durante el período del contrato. A veces se llama una opción asiática. Back Office Liquidación y procesos relacionados. Back to Back (1) Transacción en la que todas las obligaciones y responsabilidades en una transacción se reflejan en una segunda transacción. (2) Transacción donde un préstamo se hace en una moneda en un país contra un préstamo en otro país en otra moneda. Balanza de pagos Un registro sistemático de las transacciones económicas durante un período determinado para un país. (1) A menudo se utiliza el término para significar: (i) la balanza de pagos en cuenta corriente o (ii) la cuenta corriente más ciertos movimientos de capital a largo plazo. (2) La combinación de la balanza comercial, el saldo actual, la cuenta de capital y el saldo invisible, que en conjunto representan el total de la balanza de pagos. Los déficits prolongados de la balanza de pagos tienden a llevar a restricciones en las transferencias de capital y / o la disminución de los valores de moneda. Balanza comercial El valor de las exportaciones menos las importaciones. Los invisibles son normalmente excluidos, y se refiere de otra manera como comercio mercantil o físico. Las cifras pueden ser citadas en FoB / FaS. Aduanas despejadas, o exportación FoB. Banda El rango en el que se permite mover una moneda. Un sistema utilizado en el ERM. Línea de crédito Línea de crédito otorgada por un banco a un cliente, también conocida como línea. Notas bancarias Las notas bancarias son emitidas por el banco central o emisor y son de curso legal, pero normalmente no se consideran parte del mercado de divisas. Sin embargo los billetes de banco se pueden convertir, en algunos condados, en FX. Los billetes de banco se fijan normalmente en una prima a la tarifa al contado actual para una moneda. Tasa bancaria La tasa a la que un banco central está dispuesto a prestar dinero a su sistema bancario nacional. Opción de barrera Una familia de opciones dependientes del trayecto cuyo patrón de rentabilidad y supervivencia hasta la fecha de vencimiento depende no sólo del precio final de la divisa subyacente, sino también de si la divisa subyacente rompe un nivel de precio predeterminado en cualquier momento de la vida De la opción. Ver abajo y hacia fuera llamada / puesto, Abajo y en llamada / puesto, Arriba y hacia fuera llamada / puesto, Arriba y en llamada / puesto. Moneda Base Moneda en la que se informan los resultados operativos del banco o institución. Base Rate Un término utilizado en el Reino Unido para la tasa utilizada por los bancos para calcular la tasa de interés a los prestatarios. Prestatarios de alta calidad pagará una pequeña cantidad sobre la base. Base La diferencia entre el precio en efectivo y el precio de futuros. Bases Convergencia Proceso por el cual la base tiende a cero a medida que se aproxima la expiración del contrato. Punto de base Un uno por ciento del uno por ciento. Base Precio El precio expresado en términos de vencimiento del rendimiento o tasa de rendimiento anual. Basis Trading Tomando posiciones opuestas en el mercado de efectivo y futuros con la intención de beneficiarse de movimientos favorables en la base. Cesta Un grupo de monedas normalmente utilizado para administrar el tipo de cambio de una moneda. A veces se refiere como una unidad de cuenta. Oso Una persona que cree que los precios bajarán. Bear Market Un mercado en el que los precios bajan bruscamente en un contexto de pesimismo generalizado (frente a Bull Market). Oferta La oferta es el precio más alto que el vendedor está ofreciendo para la moneda en particular en el momento en que la diferencia entre el precio de la oferta y la oferta es el spread. En conjunto, los dos precios constituyen una cotización la diferencia entre los dos es el spread. El diferencial bid-ask se indica como un porcentaje de costo de transacción en divisas. Gran figura Se refiere normalmente a los tres primeros dígitos de un tipo de cambio que los distribuidores tratan como se entiende en la cotización. Por ejemplo una cotización de 30/40 en la marca del dólar podría indicar un precio de 1.5530 / 40BIS: Banco de la liquidación internacional. Compensación bilateral Un sistema utilizado donde la moneda extranjera es limitada. Los pagos suelen ser encaminados a través de los bancos centrales, ya veces requieren que la balanza comercial se iguala cada año. Opciones binarias Una llamada binaria (o step up) es como una opción de llamada estándar europea, excepto que el pago a la expiración se fija en una unidad de la moneda de contador, si la llamada expira en el dinero. Modelo de Black-Scholes Una fórmula de fijación de precios de opciones originalmente obtenida por Fisher Black y Myron Scholes para opciones de valores y posteriormente refinada por Black para opciones sobre futuros. Es ampliamente utilizado en los mercados de divisas. Reservado El registro de una transacción fuera del país en el que se negocia la transacción. Boris Argot para el comercio ruso. Punto de equilibrio El precio de un instrumento financiero en el que el comprador de la opción recupera la prima, lo que significa que no hace ni una pérdida ni una ganancia. En el caso de una opción de compra, el punto de equilibrio es el precio de ejercicio más la prima. Break Out En el mercado de opciones, deshaciendo una conversión o una inversión para restaurar la posición original de los compradores de opción. Bretton Woods El sitio de la conferencia que en 1944 condujo al establecimiento del sistema de cambio de divisas de la posguerra que permaneció intacto hasta los años 70 tempranos. La conferencia dio lugar a la formación del FMI. El sistema fija las monedas en un sistema de tipo de cambio fijo con 1 fluctuaciones de la moneda al oro o al dólar. Corredor Un agente que ejecuta órdenes para comprar y vender divisas e instrumentos relacionados, ya sea por comisión o por spread. Los corredores son agentes que trabajan en comisión y no los directores o agentes que actúan por cuenta propia. En el mercado de divisas los corredores tienden a actuar como intermediarios entre los bancos que llevan compradores y vendedores juntos por una comisión pagada por el iniciador o por ambas partes. Existen cuatro o cinco grandes corredores mundiales que operan a través de subsidiarias filiales y socios en muchos países. Comisión de corretaje cobrada por un corredor. BUBA Bundesbank, el banco de reservas de Alemania. Bull Una persona que cree que los precios subirán. Mercado alcista Mercado caracterizado por el alza de los precios. Bulldogs Sterling bonos emitidos en el Reino Unido por instituciones extranjeras. Bundesbank Banco Central de Alemania. Mariposa de Propagación (1) Una mariposa de futuros es una propagación del comercio en el que múltiples meses de futuros se negocian simultáneamente en un diferencial. El comercio consiste básicamente en dos operaciones de spread de futuros con tres o cuatro diferentes meses de futuros a un diferencial. (2) Una mariposa de mariposa de opciones es una combinación de un oso y un comercio de spreads de toros en el que múltiples meses de opciones y precios de ejercicio se negocian simultáneamente en un diferencial. El comercio consiste básicamente en dos opciones de transacciones de spread con tres o cuatro meses diferentes opciones y huelgas en un diferencial Cable A término utilizado en el mercado de divisas para el dólar EE. UU. / Libra esterlina tasa. Transferencia de cable Transferencia telegráfica de fondos de un centro a otro. Ahora también con transferencia interbancaria de fondos electrónicos. Transferencia de cable Transferencia telegráfica de fondos de un centro a otro. Ahora también con transferencia interbancaria de fondos electrónicos. Llamada Opción que otorga al tenedor el derecho a comprar el instrumento subyacente a un precio determinado durante un período fijo. Opción de compra Una opción de compra confiere el derecho pero no la obligación de comprar acciones, acciones o futuros a un precio determinado. Cuenta de capital Juxtaposición de las importaciones de capital a largo y corto plazo y las exportaciones de un país. Llevar El costo de interés de la financiación de valores u otros instrumentos financieros mantenidos. Cargo por reintegro Un cargo financiero relacionado con el almacenamiento de mercancías (o contratos de divisas) de una fecha de entrega a otra. Efectivo Se refiere normalmente a una transacción de cambio contratada para su liquidación el día en que se produce el acuerdo. Este término se utiliza principalmente en los mercados de América del Norte y los países que dependen de servicios de divisas en estos mercados debido a la preferencia de zona horaria, es decir, América Latina. En Europa y Asia, las transacciones en efectivo se refieren a menudo como ofertas de valor el mismo día. Efectivo y Carry La compra de un activo hoy y la venta de un contrato futuro sobre el activo. Un reverso de efectivo y carry es posible mediante la venta de un activo y la compra de un futuro. Liquidación en Efectivo Procedimiento para liquidar un contrato de futuros en el que se paga la diferencia de efectivo entre el futuro y el precio de mercado en lugar de la entrega física. CBOE Opciones de la Junta de Chicago. CBOT o CBT Chicago Junta de Comercio. CD Certificado de Depósito. Banco Central Un banco central proporciona servicios financieros y bancarios para un gobierno del país y bancos comerciales. Implementa la política monetaria de los gobiernos, también, cambiando las tasas de interés. Tasa Central Tipos de cambio frente a la ECU adoptada para cada moneda dentro del SME. Las divisas han limitado el movimiento del tipo central de acuerdo con la banda relevante. Certificado de depósito (CD) Un certificado negociable en forma de portador emitido por un banco comercial como prueba de un depósito con ese banco que indica el valor de vencimiento, el tipo de vencimiento y la tasa de interés a pagar. Los CDs varían en tamaño con vencimientos que van desde unas pocas semanas hasta varios años. Los CD pueden normalmente ser canjeados antes del vencimiento sólo por venta en el mercado secundario, pero también pueden ser reembolsados al banco emisor mediante el pago de una multa. CFTC La Commodity Futures Trading Commission (Comisión de Comercio de Futuros de Productos Básicos), la agencia reguladora federal de Estados Unidos para futuros negociados en mercados de materias primas, incluyendo futuros financieros. CHAPS Sistema de Pago Automatizado de la Cámara de Compensación. Chartist Una persona que estudia gráficas y gráficos de datos históricos para encontrar tendencias y predecir cambios de tendencia que incluyen la observancia de ciertos patrones y características de las cartas para derivar niveles de resistencia, patrones de cabeza y hombros y patrones de doble fondo o doble top que se piensan Para indicar reversiones de tendencias. CHIPS El sistema de compensación de la cámara de compensación de Nueva York. (Sistema de Pago Interbancario de la Cámara de Compensación). La mayoría de las transacciones en euros se liquidan y liquidan a través de este sistema. CIBOR Copenhague Interbank Rate, la tasa a la que los bancos prestan la corona danesa sobre una base no garantizada. La tasa es calculada diariamente por el Danmarks Nationalbank (el Banco Central Danés), basado en las normas establecidas por la Asociación de Banqueros Daneses. Posición cerrada Una transacción que deja al comercio con un compromiso cero neto al mercado con respecto a una moneda en particular. Transacción de Compra de Cierre La compra de una opción idéntica a la ya vendida para liquidar una posición. CME Chicago Mercantile Exchange. Indicador Coincidente Indicador económico que generalmente se mueve en línea con el ciclo económico general, como la producción industrial. Comex Commodity Exchange de Nueva York. Comisión La tarifa que un corredor puede cobrar a los clientes por negociar en su nombre. Opción Compuesta Una opción sobre una opción, fijando las fechas y el precio de dicha opción. Confirmación Un memorándum a la otra parte que describe todos los detalles relevantes de la transacción. Contrato Un acuerdo para comprar o vender una cantidad específica de una divisa o opción en particular para un mes determinado en el futuro (Ver Contrato de futuros). Fecha de Vencimiento del Contrato Fecha en que debe entregarse una moneda para cumplir con los términos del contrato. Para las opciones, el último día en que el titular de la opción puede ejercer su derecho a comprar o vender el instrumento o moneda subyacente. Mes del Contrato Mes en el que un contrato de futuros vence o se entrega si no se liquida o se negocia antes de la fecha especificada. Corresponsal El representante de bancos extranjeros que realiza regularmente servicios para un banco que no tiene sucursal en el centro correspondiente, p. Para facilitar la transferencia de fondos. En los Estados Unidos esto ocurre a menudo en el país debido a las restricciones bancarias interestatales. Costo de Carry La paridad de tasa de interés, donde el precio a plazo se determina por el costo de pedir dinero prestado para mantener la posición. Índice de Costo de Vida Ampliamente equivalente al Índice de Precios al por menor o al Precio al consumidor. Contraparte El cliente o banco con el que se ejecuta un contrato de divisas. Riesgos de contraparte Los instrumentos de cambio interbancario en moneda extranjera (FOREX) son posiciones (compra y / o venta) entre el cliente y su contraparte y, a diferencia de los instrumentos cambiarios negociados en bolsa que están garantizados por una organización de compensación afiliada a la Intercambio en el que se negocian los instrumentos, no están garantizados por una organización de compensación. Por lo tanto, cuando el Cliente compra un instrumento de cambio OTC, se basa en la Contraparte de la que ha adquirido el instrumento para cumplir el contrato. El incumplimiento de una Contraparte para cumplir una Posición podría resultar en pérdidas de cualquier pago previo efectuado de conformidad con las Posiciones, así como la pérdida del beneficio esperado de la transacción. Factores de Riesgo País que afectan el comercio de divisas único para el país específico incluyen riesgos políticos, regulatorios, legales y festivos. Cupón (1) En las acciones al portador, la parte desmontable de la piel detrás del status de candidato. Certificado intercambiable por dividendos. (2) Indica la tasa de interés de un título de interés fijo. Valor del cupón La tasa de interés anual de un bono. Cobertura (1) Realizar un contrato de divisas a plazo. (2) Cerrar una posición corta comprando divisas o valores que se hayan vendido. Arbitraje de tipo de interés cubierto Un enfoque de arbitraje que consiste en tomar prestado la divisa A, intercambiarla por la moneda B, invertir la moneda B durante la duración del préstamo y, después de retirar la cobertura a vencimiento, mostrando un beneficio en todo el conjunto de operaciones . Se basa en el teorema de la paridad de las tasas de interés (una de las principales relaciones económicas teóricas) que dice que el rendimiento de una inversión extranjera cubierta será igual al tipo de interés interno de las inversiones de riesgo idéntico. Cuando el diferencial de tasas de interés cubierto entre los dos mercados monetarios es cero, no existe un incentivo de arbitraje para trasladar fondos de un mercado a otro. IPC Índice de Precios al Consumidor. Medida mensual de la variación en los precios de una cesta definida de bienes de consumo, incluyendo alimentos, ropa y transporte. Los países varían en su enfoque de rentas e hipotecas. CPSS Comité de Sistemas de Pago y Liquidación. Peg de arrastre (Peg ajustable) Un sistema de tipo de cambio donde el tipo de cambio de un país está vinculado (es decir, fijo) en relación con otra moneda. La tarifa oficial se puede cambiar de vez en cuando. Riesgo de crédito El riesgo de que un deudor no pague más específicamente el riesgo de que la contraparte no tenga la moneda prometida. Cross Deal Un acuerdo de divisas entró en la participación de dos monedas, ninguna de las cuales es la moneda base. Cross Hedge Una técnica que utiliza futuros financieros para cubrir instrumentos de efectivo diferentes pero relacionados basados en la opinión de que los movimientos de precios entre los instrumentos se mueven en concierto. Tasa de cambio Un tipo de cambio entre dos monedas, generalmente construido a partir de los tipos de cambio individuales de las dos monedas, ya que la mayoría de las monedas se cotizan frente al dólar. Comercio cruzado Una transacción cruzada es una transacción en la que el corredor de compra y el corredor de venta son iguales, o el corredor de compra y el corredor de venta pertenecen a la misma empresa. Moneda El tipo de dinero que usa un país. Se puede negociar para otras monedas en el mercado de divisas, por lo que cada moneda tiene un valor relativo a otro. Currency Basket Diferentes ponderaciones de otras monedas agrupadas en relación con una divisa de cesta (por ejemplo, ECU o DEG). A veces utilizado por monedas para fijar su tasa a menudo en una canasta ponderada por el comercio. Cuenta Corriente El saldo neto de un pago internacional del país proveniente de las exportaciones e importaciones, junto con las transferencias unilaterales como la ayuda y las remesas de los emigrantes. Excluye los flujos de capital. Saldo actual El valor de todas las exportaciones (bienes más servicios) menos todas las importaciones de un país durante un período de tiempo específico, igual a la suma de saldos comerciales e invisibles más la recepción neta de intereses, beneficios y dividendos del exterior. Ciclo El conjunto de fechas de vencimiento aplicables a diferentes clases de opciones Orden de día Una orden que si no se ejecuta en el día específico se cancela automáticamente. Day Trading Un acuerdo de Day Trading es un acuerdo de cambio de moneda que se renueva automáticamente cada noche a las 22:00 (hora GMT) a partir del día en que se hizo el acuerdo y hasta que termina. El acuerdo termina en uno de los siguientes eventos: 1.Terminación iniciada por usted. 2. El tipo de cambio de día ha alcanzado la tasa de Stop-Loss o Take Profit que predefinió. 3. La fecha de finalización del acuerdo. Mientras el acuerdo esté abierto, se le cobrará una tarifa de renovación cada noche a las 22:00 (hora GMT). Fecha del acuerdo Fecha en la que se acuerda una transacción. Ticket Deal El método principal de registro de la información básica relativa a una transacción. Distribuidor Una persona física o jurídica que actúa como principal, y no como agente, en la compra y / o venta de valores. Los distribuidores comercian por su cuenta y riesgo en contraste con los corredores que comercian sólo en nombre de sus clientes. Fecha de la declaración El último día o hora en que el comprador de una opción debe informar al vendedor de su voluntad o falta de voluntad para ejercer la opción. Déficit Ausencia de déficit en la balanza comercial, la balanza de pagos o los presupuestos gubernamentales. Entrega La liquidación de una transacción por la recepción o la oferta de un instrumento financiero o moneda. Fecha de entrega La fecha de vencimiento del contrato, cuando la liquidación final de la transacción se efectúa cambiando las monedas. Esta fecha se conoce más comúnmente como la fecha de valor. Riesgo de entrega Un término para describir cuando una contraparte no podrá completar su parte del acuerdo. Este riesgo es muy alto en el caso de operaciones de venta libre en las que no hay intercambio que pueda constituir una garantía para el comercio entre las dos partes en el contrato. Delta La relación que compara la variación del precio del activo subyacente con la variación correspondiente en el precio de un derivado. También se conoce como la relación de cobertura. Delta Hedging Método utilizado por los redactores de opciones para cubrir la exposición al riesgo de opciones escritas mediante la compra o venta del instrumento subyacente en proporción al delta. Delta Spread Diferencial de las opciones establecidas como posición neutral utilizando los deltas de las opciones en cuestión para determinar la relación de cobertura. Derivados Un término amplio relativo a instrumentos de gestión de riesgos como futuros, opciones, swaps, etc. El valor del contrato se mueve en relación con el instrumento o la moneda subyacente. La cuestión de los derivados y su control tras grandes pérdidas por parte de bancos y empresas ha sido objeto de mucho debate. Escritorio Término que se refiere a un grupo que se ocupa de una moneda o divisas específicas. Detalles Toda la información necesaria para finalizar una transacción de divisas, es decir, nombre, tasa, fechas y punto de entrega. Devaluación Ajuste deliberado a la baja de una moneda frente a sus paridades o bandas fijas, que normalmente se acompaña de un anuncio formal. Cotización directa Cotizando en unidades fijas de moneda extranjera contra cantidades variables de la moneda nacional. Descuento Menos que el precio spot. Por ejemplo, descuento hacia adelante. Tasa de descuento La tasa a la que se descuentan las facturas. Específicamente, se refiere a la tasa a la cual un banco central está preparado para descontar ciertas facturas de las instituciones financieras como un medio para aliviar su liquidez, y se refiere más exactamente como la tasa de descuento oficial Tasa interna Las tasas de interés aplicables a los depósitos domiciliados en la país de origen. El valor y los valores pueden variar de Eurodepósitos debido a impuestos y prácticas de mercado variables. Exposición económica Refleja el impacto de los cambios cambiarios en la posición competitiva futura de una empresa en el sentido del impacto que puede tener en los flujos de efectivo futuros de la compañía. Indicador económico Una estadística que indica las tasas de crecimiento económico y las tendencias actuales, tales como las ventas al por menor y el empleo. ECU - Unidad monetaria europea Una cesta de las monedas miembros. Como unidad compuesta, el ECU se compone de todas las monedas de la Comunidad Europea, que se ponderan individualmente. Fue creado por el Sistema Monetario Europeo con el objetivo final de sustituir las monedas europeas individuales. Tasa de Cambio Efectiva Un intento de resumir los efectos sobre la balanza comercial de un país de sus monedas cambia contra otras monedas. Transferencia electrónica de fondos de EFT. Either Way Market En el mercado de los depósitos interbancarios donde las tasas de oferta y oferta para un período determinado son las mismas. EMS Sistema Monetario Europeo. Unión Monetaria Europea. EOE European Options Exchange. Epsilon La variación en el precio de una opción asociada a un cambio en la volatilidad implícita (técnicamente la primera derivada del precio de la opción con respecto a la volatilidad). También se conoce como eta, vega, omega y kappa. Mecanismo de tipos de cambio de ERM. Euro Clear Un sistema computarizado de liquidación y depósito para la custodia, entrega y pago de eurobonos. Unión Europea El grupo antes conocido como la Comunidad Europea. Riesgo de tipo de cambio La pérdida potencial que se podría incurrir de un movimiento adverso en los tipos de cambio. Precio de ejercicio (precio de ejercicio) El precio al que se puede ejercer una opción. Exótico Una divisa menos negociada. Fecha de Vencimiento (1) Opciones - la última fecha después de la cual la opción ya no puede ser ejercida. (2) Bonos - la fecha en que un bono madura. Mes de vencimiento Mes en el que expira una opción. Fecha de vencimiento La última fecha en que se puede comprar o vender una opción. Fecha de vencimiento El último día en que el titular de una opción puede ejercer su derecho a comprar o vender el valor subyacente. Exposición La cantidad total de dinero prestado a un prestatario o país. Los bancos establecen reglas para evitar la sobreexposición a cualquier prestatario individual. En las operaciones de comercio, es el potencial para ejecutar una ganancia o pérdida de las fluctuaciones en los precios de mercado. Fast Market Movimiento rápido en un mercado causado por un fuerte interés de los compradores y / o vendedores. En tales circunstancias, los niveles de precios pueden omitirse y las cotizaciones de oferta y oferta pueden ocurrir demasiado rápidamente para ser reportadas completamente. Fed La Reserva Federal de los Estados Unidos. Federal Deposit Insurance Corporation La membresía es obligatoria para los miembros de la Reserva Federal. La corporación tenía una participación profunda en la crisis de los ahorros y de los préstamos de finales de los años 80. Fed Fed Rate El tipo de interés de los fondos federales. Esta es una tasa de interés a corto plazo que se observa de cerca, ya que señala la opinión de los federales en cuanto al estado de la oferta monetaria. Fed Funds Saldos en efectivo mantenidos por los bancos con su banco local de la Reserva Federal. La transacción normal con estos fondos es una venta interbancaria de un depósito del FED para un día hábil. Las ofertas directas son donde los fondos se negocian durante la noche en una base no segura. FEDAI Foreign Exchange Dealers Association de la India es una asociación de todos los distribuidores de divisas que establece las reglas básicas para la fijación de comisiones y otros cargos y también determina las reglas y regulaciones relativas a las transacciones cotidianas en divisas en la India. Federal National Mortgage Association Una corporación de propiedad privada pero patrocinada por el gobierno de los Estados Unidos que negocia en hipotecas residenciales. Sus actividades se financian con la venta de instrumentos conocidos comúnmente como Fannie Maes. Junta de la Reserva Federal La junta directiva del Sistema de la Reserva Federal, nombrada por el Presidente de los Estados Unidos para un período de 14 años, uno de los cuales es nombrado durante cuatro años como presidente. Sistema de la Reserva Federal El sistema de la banca central de los EE. UU. que comprende 12 bancos de la Reserva Federal que controlan 12 distritos bajo la Junta de la Reserva Federal. La membresía de la Fed es obligatoria para los bancos fletados por el Contralor de la Moneda y opcional para los bancos estatales de fletamento. Política fiscal Uso de la fiscalidad como herramienta en la aplicación de la política monetaria. Tipo de cambio fijo Tipo oficial establecido por las autoridades monetarias para una o más monedas. En la práctica, se permite que incluso los tipos de cambio fijos fluctúen entre las bandas superior e inferior definidas, lo que lleva a la intervención del banco central. Fijación Un método para determinar las tasas al encontrar normalmente una tasa que equilibra a los compradores con los vendedores. Este proceso se produce una o dos veces al día en momentos definidos. Utilizado por algunas monedas especialmente para establecer tarifas turísticas. El sistema también se utiliza en el mercado de lingotes de Londres. Piso / Cuadrado Cuando un cliente no ha negociado en esa moneda o donde una transacción anterior se invierte creando así una posición neutral (plana). Ejemplo: usted compró 500,000 entonces vendió 500,000 PISO. Float (1) vea Tipo de cambio flotante. (3) El flotador de la Reserva Federal surge del sistema en el que los cheques enviados a los Bancos de la Reserva Federal se acreditan a veces con antelación a que el banco depositante afloje la reserva. Tipo de cambio flotante Cuando el valor de una moneda es decidido por las fuerzas del mercado que dictan la demanda y la oferta de esa moneda en particular. Piso (1) Un acuerdo con una contraparte que establece un límite inferior a los tipos de interés para el comprador de piso por un tiempo determinado. (2) Un término para un área de comercio de intercambios (véase el comercio basado en pantalla), normalmente el área de negociación se conoce como un pozo en los mercados de materias primas y futuros. Comité Federal de Mercado Abierto del FOMC, el comité que fija los objetivos de suministro de dinero en los Estados Unidos, que tienden a ser implementados a través de los tipos de interés del FED, los tipos de interés, etc. Divisas La compra o venta de una moneda contra la venta o compra de otra. Posición Extranjera Significa una posición bajo la cual una parte acuerda comprar o vender a la otra parte una cantidad acordada de moneda extranjera. Forex Una abreviatura de divisas Forex Deal La compra o venta de una moneda contra la venta o la compra de otra moneda. El tiempo máximo para un acuerdo se define cuando se abre el acuerdo, el acuerdo se puede cerrar en cualquier momento hasta la fecha y hora de caducidad. Un acuerdo no puede ser cerrado en sus primeros 3 minutos, debido a razones técnicas. Contrato a plazo A veces utilizado como sinónimo de acuerdo a futuro o futuro. Más específicamente para arreglos con el mismo efecto que un acuerdo a término entre un banco y un cliente. Forward Cover Taking Forward contratos para protegerse contra los movimientos en el tipo de cambio. Contrato anticipado Trato con una fecha de valor superior a la fecha de valor de punto. Forward Points El diferencial de tipos de interés entre dos monedas expresado en puntos de cambio. Los puntos forward se suman o restan de la tasa spot para dar la tasa forward o outright dependiendo de si la moneda está en una prima forward o un descuento. Tasa a plazo La tasa a la cual un contrato de divisas se realiza hoy para su liquidación en una fecha futura especificada que se decide al momento de firmar el contrato. La decisión de restar o agregar puntos se determina por la diferencia entre los tipos de depósito para ambas monedas afectadas en la transacción. La moneda base con la tasa de interés más alta se dice que está en un descuento a la menor tasa de interés cotizada en el mercado a futuro. Por lo tanto, los puntos forward se restan de la tasa spot. Del mismo modo, se dice que la moneda base de la tasa de interés más baja es una prima, y los puntos forward se añaden a la tasa spot para obtener la tasa forward. Reservas libres Reservas totales mantenidas por un banco menos las reservas requeridas por la autoridad. Front Office Las actividades realizadas por el distribuidor, las actividades comerciales normales. Análisis fundamental Análisis basado en factores económicos y políticos. Fundamentos Los factores macroeconómicos que se aceptan como el fundamento del valor relativo de una moneda, incluyen la inflación, el crecimiento, la balanza comercial, el déficit público y las tasas de interés. Fondos Un término para USD / CAD / Fungibles Instrumentos que son equivalentes, sustituibles e intercambiables en la ley. Puede aplicarse a ciertos contratos de divisas negociados en bolsa que se ofrecen en una serie de intercambios. Contrato de Futuro Un contrato negociado en un mercado de futuros que requiere la entrega de una determinada calidad y cantidad de una mercancía, moneda o instrumentos financieros en un futuro mes especificado, si no se liquida antes de que el contrato venza. Contratos de intercambio de futuros son contratos firmes para entregar (o recibir la entrega de) una cantidad estandarizada de algo en una cierta fecha a un precio predeterminado. Los futuros existen en monedas, depósitos en el mercado monetario, bonos, acciones y materias primas. Se negocian en un intercambio con la corporación de compensación gauranteeing el contrato y además el comercio se realiza sobre una base de marca a mercado. G10 G7 más Bélgica, Países Bajos y Suecia, un grupo asociado con discusiones del FMI. Suiza es a veces periférica. G5 Los cinco principales países industriales - Estados Unidos, Alemania, Japón, Francia, Reino Unido. G7 Los siete principales países industriales, siendo EE. UU. Alemania, Japón, Francia, Reino Unido, Canadá, Italia. Gamma La tasa a la cual un delta cambia en el tiempo o por una unidad de cambio en el precio del activo subyacente. GNP Deflator Elimina la inflación de la cifra del PNB. Generalmente expresado como porcentaje y basado en una cifra de índice. Brecha del PNB La diferencia entre el PNB real real y el potencial PNB real. Si la brecha es negativa, la economía se sobrecalienta. Gold Standard El sistema original para apoyar el valor de la moneda emitida. Este sistema estaba en boga antes de 1973, cuando los tipos de cambio fijos eran frecuentes. Producto Interno Bruto Valor total de la producción, ingreso o gasto de un país producido dentro de las fronteras físicas del país. Producto Nacional Bruto Producto Interno Bruto más ingreso del factor del exterior - ingreso obtenido de la inversión o trabajo en el extranjero. GTC Good Till Cancelled An order left with a dealer to buy or sell at a fixed price. The order remains in place until it is cancelled by the client. Hard Currency A currency whose value is expected to remain stable or increase in terms of other currencies. Head and Shoulders A pattern in price trends which chartist consider indicates a price trend reversal. The price has risen for some time, at the peak of the left shoulder, profit taking has caused the price to drop or level. The price then rises steeply again to the head before more profit taking causes the the price to drop to around the same level as the shoulder. A further modest rise or level will indicate that a further major fall is imminent. The breach of the neckline is the indication to sell. Hedge The purchase or sale of options or futures contracts as a temporary substitute for a transaction to be made at a later date. Usually it involves opposite positions in the cash or futures or options market. Hedging A hedging transaction is one whose main aim is to protect an asset or liability against a fluctuation in the foreign exchange rate rather than profit from the exchange rate fluctuations. Hyperinflation Very high and self sustaining inflation levels. One definition being the period while inflation exceeds 50 until it drops below that level for 12 months. ICCH International Commodities Clearing House Limited, a clearing house based in London operating world wide for many futures markets. IFEMA International Foreign Exchange Master Agreement. IMF International Monetary Fund, established in 1946 to provide international liquidity on a short and medium term and encourage liberalization of exchange rates. The IMF helps its members to tide over the balance of payments problems with supplying the necessary loans. IMM International Monetary Market part of the Chicago Mercantile Exchange that lists a number of currency and financial futures. Implied Rates The interest rate determined by calculating the difference between spot and forward rates. Inconvertible Currency Currency which cannot be exchanged for other currencies either because it is forbidden by the foreign exchange regulations or the currency witnesses extreme volatility that it is not perceived to be a safe haven for parking the funds. Indicative Quote A market-makers price which is not firm. Indirect quote Where the foreign currency is a variable amount and the domestic currency is fixed at one unit. Inflation Continued rise in the general price level in conjunction with a related drop in purchasing power. Sometimes referred to as an excessive movement in such price levels. Info Quote Rate given for information purposes only. Initial Margin The deposit required by the Broker before a client can trade/transact a deal to have some cushion in the event of default by the party. Interbank Rates The forex rates large international banks quote to other large international banks. Normally the public and other businesses do not have access to these rates. Interest Rate Risk The potential for losses arising from changes in interest rates Interest Rate Swaps An agreement to exchange interest rate exposures from floating to fixed or vice versa. There is no swap of the principal. The principal amount is notional as at the end of the tenure only cash flows related with the interest payments (whether payment or reciept) are exchanged. Intervention Action by a central bank to effect the value of its currency by entering the market. In-the-Money A call option is in-the-money if the price of the underlying instrument is higher than the exercise/strike price. A put option is in-the-money if the price of the underlying instrument is below the exercise/strike price. Intra Day Limit Limit set by bank management on the size of each dealers Intra Day Position. Intra Day Position Open positions run by a dealer within the day. Usually squared by the close. IOM Index and Options Market part of the Chicago Mercantile Exchange. IPI Industrial Production Index. A coincident indicator measuring physical output of manufacturing, mining and utilities. ISDA (International Securities Dealers Association Organization which foreign currency exchange banks have formed to regulate inter-bank markets and exchanges. J Curve A term describing the expected effect of a devaluation on a countrys trade balance. It is anticipated that import bills rise before export orders and receipts increase. Kiwi Slang for the New Zealand dollar. Knock In A process where a barrier option (European) becomes active as the underlying spot price is in the money. Knock Out has a corresponding meaning although the option may permanently cease to exist. Lay Off To carry out a transaction in the market to offset a previous transaction and return to a square position. LDC Less developed countries, often used with respect to secondary debt market. Leading Indicators Statistics that are considered to precede changes in economic growth rates and total business activity, e. g. factory orders. Leads and Lags The effect on foreign trade payments of an anticipated move in the exchange rate, normally a devaluation. The importers speeden up the payment for the imports and exporters delay receiving payment for the exports. Liability In terms of foreign exchange, the obligation to deliver to a counter party an amount of currency either in respect of a balance sheet holding at a specified future date or in respect of an un-matured forward or spot transaction. LIBOR (London Inter Bank Offer Rate) British Bankers Association average of interbank offered rates for dollar deposits in the London market based on quotations at 16 major banks. Effective rate for contracts entered into two days from date appearing. LIFFE London International Financial Futures Exchange. Limit Order Reserved Day Trading Deal An order to perform a Day Trading deal at a rate pre-defined by the customer, when and if such rate comes up in real market time. The Limit rate is superior to the existing rate at the time of reservation. The reservation order lasts for a period defined by the customer, and is associated by the necessary collaterals to facilitate the potential Day Trading deal, when and if activated, under the pre-defined terms. Limited Convertibility When residents of a country are prohibited from buying other currencies even though non-residents may be completely free to buy or sell the national currency and the foreign institutional investors also have the liberty to buy and sell shares on the stock exchange of that country. Liquidation Any transaction that offsets or closes out a previously established position. Liquidity The ability of a market to accept large transactions without having any major impact on the interest rates. Long A market position where the Client has bought a currency they previously did not own. For example: long Dollars. M0 Cash in circulation. Only used by the UK. M1 Cash in circulation plus demand deposits at commercial banks. There are variations between the precise definitions used by national financial authorities. M2 Includes demand deposits, time deposits and money market mutual funds excluding large CDs. M3 In the UK it is M1 plus public and private sector time deposits and sight deposits held by the public sector. M4 In the US it is M2 plus negotiable CDs. Make a Market A dealer is said to make a market when he quotes both the bid and offer prices at which he stands ready to buy and sell. Managed Float When the monetary authorities intervene regularly in the market to stabilise the rates or to push the exchange rate in a required direction. Also called a dirty float. Margin Collateral that the holder of a position in securities, options, Forex or futures contracts, has to deposit to cover the credit risk of his counterparty. Other definitions to MARGIN, used in other areas are: (1) Difference between the buying and selling rates, also used to indicate the discount or premium between spot or forward. (2) For options, the sum required as collateral from the writer of an option. (3) For futures, a deposit made to the clearing house on establishing a futures position account. (4) The percentage reserve required by the US Federal Reserve to make an initial credit transaction. Margin Call A demand for additional funds to cover positions Marginal Risk The risk that a customer goes bankrupt after entering into a forward contract. In such an event the issuer must close the commitment running the risk of having to pay the marginal movement on the contract. Mark - To - Market The profits and/or losses are tallied at the end of the session according to the closing prices of the security and the account is marked to the market daily. The party will be called upon to make good the losses if there has been an adverse movement in the prices and it can book the profits in case there has been a favorable movement in the prices. Market Value Market value of a forex position at any time is the amount of the domestic currency that could be purchased at the then market rate in exchange for the amount of foreign currency to be delivered under the forex Contract. Maturity Date for settlement of the transaction which is decided at the time of entering into the contract. MITI Japanese Ministry of International Trade amp Industry. Money Supply The amount of money in the economy, which can be measured in a number of ways. Mutual fund An open-end investment company. Equivalent to unit trust. Nickel US term for five basis points. Nostro Account A foreign currency current account maintained with another bank. The account is used to receive and pay currency assets and liabilities denominated in the currency of the country in which the bank is resident. Not Held Basis Order An order whereby the price may trade through or better than the clients desired level, but the principal is not held responsible if the order is not executed. Note A financial instrument consisting of a promise to pay rather than an order to pay or a certificate of indebtedness. Offer The rate at which a dealer is willing to sell the base currency. Official Settlements Account A US balance of payments measure based on movement of dollars in foreign official holdings and US reserves. Also referred to as reserve transaction account. Off-Shore The operations of a financial institution which although physically located in a country, has little connection with that countrys financial systems. In certain countries a bank is not permitted to do business in the domestic market but only with other foreign banks. This is known as an off shore banking unit. Old Lady Old lady of Threadneedle Street, a term for the Bank of England. One Cancels Other Order Where the execution of one order automatically cancels a previous order also referred to as OCO or One cancels the other. Open Market Operations The central bank operations in the markets to influence exchange and interest rates. Open Position Any deal which has not been settled by physical payment or reversed by an equal and opposite deal for the same value date. It can be termed as a high risk, high return proposition. Option A contract conferring the right but not the obligation to buy (call) or to sell (put) a specified amount of an instrument at a specified price within a predetermined time period. Option Class All options of the same type - calls or puts - listed on the same underlying instrument. Option Series All options of the same class having the same exercise/strike price and expiration date. Out-of-the-Money A put option is out-of-the-money if the exercise/strike price is below the price of the underlying instrument. A call option is out-of-the money if the exercise/strike price is higher than the price of the underlying instrument. Outright Deal A forward deal that is not part of a swap operation. Outright Forward Foreign exchange transaction involving either the purchase or the sale of a currency for settlement at a future date. Outright Rate The forward rate of a foreign exchange deal based on spot price plus forward discount/premium. Over The Counter (OTC) A market conducted directly between dealers and principals via a telephone and computer network rather than a regulated exchange trading floor. These markets have not been very popular because of the risks both the parties face in case the other party fails to honour the contract. They were never part of the Stock Exchange since they were seen as unofficial. Overheated (Economy) Is an economy on a high growth rate trajectory placing pressure on the production capacity resulting in increased inflationary pressures and higher interest rates. Overnight Limit Net long or short position in one or more currencies that a dealer can carry over into the next dealing day. Passing the book to other bank dealing rooms in the next trading time zone reduces the need for dealers to maintain these unmonitored exposures. Package Deal When a number of exchange and /or deposit orders have to be fulfilled simultaneously. Par (1) The nominal value of a security or instrument. (2) The official value of a currency. Parities The value of one currency in terms of another. Parity (1) Foreign exchange dealers slang for your price is the correct market price. (2) Official rates in terms of SDR or other pegging currency. Permitted Currency It means a foreign currency which is freely convertible i. e a currency which is permitted by the rules and regulations of the country concerned to be converted into major reserve currencies and for which a fairly active and liquid market exists for dealing against the major currencies. Pip See point. (0.0001 of a unit). Point (1) 100th part of a per cent, normally 10,000 of any spot rate. Movement of exchange rates are usually in terms of points. (2) One percent on an interest rate e. g. from 8-9. (3) Minimum fluctuation or smallest increment of price movement. Political Risk The potential for losses arising from a change in government policy or due to the risk of expropriation (nationalisation by the government ). Position The netted total exposure in a given currency. A position can be either flat or square (no exposure), long (more currency bought than sold), or short ( more currency sold than bought). PPI Producer Price Indices. See wholesale price indices. Premium (1) The amount by which a forward rate exceeds a spot rate. (2) The amount by which the market price of a bond exceeds its par value. (3) Options, the price a put or call buyer must pay to a put or call seller for an option contract. (4) The margin paid above the normal price level. Prime Rate (1) The rate from which lending rates by banks are calculated in the US. (2) The rate of discount of prime bank bills in the UK. Principal A dealer who buys or sells stock for his/her own account. Profit Taking The unwinding of a position to realize profits. Purchasing Power Parity Model of exchange rate determination stating that the price of a good in one country should equal the price of the same good in another country after adjusting for the changes in the price due to the change in exchange rate. Also known as the law of one price. Put Call Parity The equilibrium relationship between premiums of call and put options of the same strike and expiry. Put Option A put option confers the right but not the obligation to sell currencies, instruments or futures at the option exercise price within a predetermined time period. Quote An indicative price. The price quoted for information purposes but not to deal. Range The difference between the highest and lowest price of a future recorded during a given trading session. Rate The price of one currency in terms of another. It has the same meaning as the term parities. Recession A decline in business activity. Often defined as two consecutive quarters with a real fall in GNP. Reserve Currency A currency held by a central bank on a permanent basis as a store of international liquidity, these are normally Dollar, Deutschemark, and Sterling.. Reserves Funds held against future contingencies, normally a combination of convertible foreign currency, gold, and SDRs. Official reserves are to ensure that a government can meet near term obligations. They are an asset in the balance of payments. Resistance A price level at which the selling is expected to take place. Retail Price Index Measurement of the monthly change in the average level of prices at retail, normally of a defined group of goods. Reuter Dealing A system for screen based trading that has been in operation since the early 1980s. It now has a matching optional enhancement known as Dealing 2000-2. Revaluation Increase in the exchange rate of a currency as a result of official action. Risk management The identification and acceptance or offsetting of the risks threatening the profitability or existence of an organisation. With respect to foreign exchange involves, among others, consideration of market, sovereign, country, transfer, delivery, credit, and counterparty risk. Risk Premium Additional sum payable or return to compensate a party for adopting a particular risk. Risks There are risks associated with any market. It means variance of the returns and the possibility that the actual return might not be in line with the expected returns. The risks associated with trading foreign currencies are: market, exchange, Interest rate, yield curve, volatility, liquidity, forced sale, counter party, credit, and country risk. Rolling over The substituting of a far option for a near option of the same underlying stock at the same strike/exercise price. Rollover Where the settlement of a deal is carried forward to another value date based on the interest rate differential of the two currencies example: next day Selling Rate Rate at which a bank is willing to sell foreign currency. Settlement Actual physical exchange of one currency for another. Settlement Date It means the business day specified for delivery of the currencies bought and sold under a forex contract. Short A market position where the client has sold a currency he does not already own. Usually expressed in base currency terms. SITC Standard International Trade Classification. A system for reporting trade statistics in a common manner. SOFFEX Swiss Options and Financial Futures Exchange, a fully automated and integrated trading and clearing system. Soft Market More potential sellers than buyers, which creates an environment where rapid price falls are likely. Spot (1) The most common foreign exchange transaction. (2) Spot refers to the buying and selling of the currency where the settlement date is two business days forward. Spot Next The overnight swap from the spot date to the next business day. Spot Price/Rate The price at which the currency is currently trading in the spot market. Spread (1) The difference between the bid and ask price of a currency. (2) The difference between the price of two related futures contracts. (3) For options, transactions involving two or more option series on the same underlying currency. Stable Market An active market which can absorb large sale or purchases of currency without having any major impact on the interest rates. Stagflation Recession or low growth in conjunction with high inflation rates. Standard and Poors (SP) A US firm engaged in assessing the financial health of borrowers. The firm also has generated certain stock indices i. e. SampP 500. Sterilization Central Bank activity in the domestic money market to reduce the impact on money supply of its intervention activities in the forex market. Sterling British pound, otherwise known as cable. Stop Loss Order Order given to ensure that, should a currency weaken by a certain percentage, a short position will be covered even though this involves taking a loss. Realize profit orders are less common. Stop Out Price US term for the lowest accepted price for Treasury Bills at auction. Straddle The simultaneous purchase/sale of both call and put options for the same share, exercise/strike price and expiry date. Strike Price Also called exercise price. The price at which an option holder can buy or sell the underlying instrument. Strip A combination of two puts and one call. Structural Unemployment Unemployment levels inherent in an economic structure. Support Levels A price level at which the buying is expected to take place. Swap The simultaneous purchase and sale of the same amount of a given currency for two different dates, against the sale and purchase of another. Un swap puede ser un swap contra un delantero. En esencia, intercambiar es algo similar a tomar prestado una moneda y prestar otro para el mismo período. Sin embargo, cualquier tasa de rendimiento o costo de los fondos se expresa en el diferencial de precios entre las dos partes de la transacción. Swift Society for Worldwide Inter-bank Financial Telecommunication is a clearing system for international trading. Swissy Market slang for Swiss Franc. Technical Analysis The study of the price that reflects the supply and demand factors of a currency. Common methods are flags, trend-lines spikes, bottoms, tops, pennants, patterns and gaps. Technical Correction An adjustment to price not based on market sentiment but technical factors such as volume and charting. Terms of Trade The ratio between export and import price indices. Theta A measure of the sensitivity of the price of an option to a change in its time to expiry. Thin Market A market in which trading volume is low and in which consequently bid and ask quotes are wide and the liquidity of the instrument traded is low. TIBOR Tokyo Inter-bank Offered Rate. Tick A minimum change in price, up or down. TIFFE Tokio International Financial Futures Exchange. Tomorrow Next (Tom next) Simultaneous buying and selling of a currency for delivery the following day and selling for the next day or vice versa. Trade Date The date on which a trade occurs. Tranche A portion of a deal or structured financing, specifically used for borrowings from the IMF. Transaction The buying or selling of securities resulting from the execution of an order. Transaction Date The date on which a trade occurs. Transaction Exposure Potential profit and loss generated by current foreign exchange transactions Under-Valuation An exchange rate is normally considered to be undervalued when it is below its purchasing power parity. Value Date For exchange contracts it is the day on which the two contracting parties exchange the currencies which are being bought or sold. For a spot transaction it is two business banking days forward in the country of the bank providing quotations which determine the spot value date. Value Spot Normally settlement is for two working days from the date the contract is entered into. Value Today Transaction is executed for same day settlement sometimes also referred to as cash transaction. Vanilla A simple option whose terms and conditions do not include any provisions other than exercise style, expiry and strike. To compare with exotic options which have additional terms. Variation Margin Funds required to be deposited by a client when a price movement has caused funds to fall below the stipulated percentage of the value of the contract. Vega Expresses the price change of an option for a one per cent change in the implied volatility. Velocity of Money The speed with which money circulates or turnover in the economy. It is calculated as the annual national income: average money stock in the period. Volatility A measure of the amount by which an asset price is expected to fluctuate over a given period. Normally measured by the annual standard deviation of daily price changes (historic). Can be implied from futures pricing, implied volatility. Vostro Account A local currency account maintained with a bank by another bank. The term is normally applied to the counter-partys account from which funds may be paid into or withdrawn, as a result of a transaction. Wholesale Money Money borrowed in large amounts from banks and institutions rather than from small investors. Wholesale Price Index It measures changes in prices in the manufacturing and distribution sector of the economy and tends to lead the consumer price index by 60 to 90 days. The index is often quoted separately for food and industrial products. Working day A day on which the banks in a currencys principal financial centre are open for business. For FX transactions, a working day only occurs if the bank in both (all relevant currency centers in the case of a cross) are open. World Bank A bank made up of members of the IMF whose aim is to assist in the development of member states by making loans where private capital is not available. Writer The seller of a position. Also known as the grantor of the trade. Writing a Currency is to sell it. Yield Curve The graph showing changes in yield on instruments depending on time to maturity. A system originally developed in the bond markets is now broadly applied to various financial futures. A positive sloping curve has lower interest rates at the shorter maturities and higher at the longer maturities. A negative sloping curve has higher interest rates at the shorter maturities. Z-Certificate Certificate issued by the Bank of England to discount houses in lieu of stock certificates to facilitate their dealing in the short dated gilt edge securities. Zero Coupon Bond A bond that pays no interest. The bond is initially offered at a discount to its redemption value. Advertencia de Riesgo: Forex, Commodities, Options y CFDs (OTC Trading) son productos apalancados que conllevan un riesgo sustancial de pérdida hasta su capital invertido y pueden no ser adecuados para todos. Asegúrese de que entiende completamente los riesgos involucrados y no invierta dinero que no puede permitirse perder. Consulte nuestra renuncia de responsabilidad completa. EF Worldwide Ltd EF Worldwide Ltd Easy Forex reg es una marca registrada. Copyright copy 2016. All rights reserved. Options Glossary Adjustments A change to contract terms due to a corporate action (e. g. a merger or stock split). Depending on the corporate action, different contract terms (including strike price, deliverable, expiration date, multiplier etc.) could be adjusted. An adjusted option may cover more or less than the usual 100 shares. For example, after a 3-for-2 stock split, the adjusted option will represent 150 shares. For such options, the premium must be multiplied by a corresponding factor. Example: buying 1 call (covering 150 shares) at 4 would cost 600. All-or-none order (AON) A type of option order which requires that the order be executed completely or not at all. An AON order may be either a day order or a GTC (good-til-cancelled) order . American-style option An option that can be exercised at any time prior to its expiration date. See also European-style option . Arbitrage A trading technique that involves the simultaneous purchase and sale of identical assets or equivalent assets in two different markets with the intent of profiting by the price discrepancy. Ask / Ask price The price at which a seller is offering to sell an option or a stock. See also Assignment . Assigned (an exercise) Received notification of an assignment by OCC. See also Assignment . Assignment Notification by OCC to a clearing member that an owner of an option has exercised their rights. For equity and index options, OCC makes assignments on a random basis. See also Delivery and Exercise . At-the-money / At-the-money option A term that describes an option with a strike price that is equal to the current market price of the underlying stock. Averaging down Buying more of a stock or an option at a lower price than the original purchase to reduce the average cost. Backspread A Delta-neutral spread composed of more long options than short options on the same underlying instrument. This position generally profits from a large movement in either direction in the underlying instrument. Bats Bats Options Exchange Bear (or bearish) spread One of a variety of strategies involving two or more options (or options combined with a position in the underlying stock) that can potentially profit from a fall in the price of the underlying stock. Bear spread (call) The simultaneous writing of one call option with a lower strike price and the purchase of another call option with a higher strike price. Example: writing 1 XYZ May 60 call and buying 1 XYZ May 65 call. Bear spread (put) The simultaneous purchase of one put option with a higher strike price and the writing of another put option with a lower strike price. Example: buying 1 XYZ May 60 put and writing 1 XYZ May 55 put. Bearish An adjective describing the opinion that a stock, or a market in general, will decline in price a negative or pessimistic outlook. Beta A measure of how closely the movement of an individual stock tracks the movement of the entire stock market. Bid / Bid Price The price at which a buyer is willing to buy an option or a stock. Black-Scholes formula The first widely used model for option pricing. This formula is used to calculate a theoretical value for an option using current stock prices, expected dividends, the options strike price, expected interest rates, time to expiration and expected stock volatility. While the Black-Scholes model does not perfectly describe real-world options markets, it is often used in the valuation and trading of options. BOX BOX Options Exchange Box spread A four-sided option spread that involves a long call and a short put at one strike price in addition to a short call and a long put at another strike price. Example: buying 1 XYZ May 60 call and writing 1 XYZ May 65 call simultaneously buying 1 XYZ May 65 put and writing 1 May 60 put. Break-even point(s) The stock price(s) at which an option strategy results in neither a profit nor a loss. While a strategys break-even point(s) are normally stated as of the options expiration date, a theoretical option pricing model can be used to determine the strategys break-even point(s) for other dates as well. Broker A person acting as an agent for making securities transactions. An account executive or a broker at a brokerage firm who deals directly with customers. A floor broker on the trading floor of an exchange actually executes someone elses trading orders. Bull (or bullish) spread One of a variety of strategies involving two or more options (or options combined with an underlying stock position) that may potentially profit from a rise in the price of the underlying stock. Bull spread (call) The simultaneous purchase of one call option with a lower strike price and the writing of another call option with a higher strike price. Example: buying 1 XYZ May 60 call and writing 1 XYZ May 65 call. Bull spread (put) The simultaneous writing of one put option with a higher strike price and the purchase of another put option with a lower strike price. Example: writing 1 XYZ May 60 put, and buying 1 XYZ May 55 put. Bullish An adjective describing the opinion that a stock, or the market in general, will rise in price a positive or optimistic outlook. Butterfly spread A strategy involving three strike prices with both limited risk and limited profit potential. Establish a long call butterfly by buying one call at the lowest strike price, writing two calls at the middle strike price and buying one call at the highest strike price. Establish a long put butterfly by buying one put at the highest strike price, writing two puts at the middle strike price and buying one put at the lowest strike price. For example, a long call butterfly might include buying 1 XYZ May 55 call, writing 2 XYZ May 60 calls and buying 1 XYZ May 65 call. Buy-write A covered call position that includes a stock purchase and an equivalent number of calls written at the same time. This position may be a combined order with both sides (buying stock and writing calls) executed simultaneously. Example: buying 500 shares XYZ stock and writing 5 XYZ May 60 calls. See also Covered call / Covered call writing . C2 C2 Options Exchange Calendar spread An option strategy that generally involves the purchase of a longer-termed option(s) (call or put) and the writing of an equal number of nearer-termed option(s) of the same type and strike price. Example: buying 1 XYZ May 60 call (far-term portion of the spread) and writing 1 XYZ March 60 call (near-term portion of the spread). See also Horizontal spread . Call option An option contract that gives the owner the right but not the obligation to buy the underlying security at a specified price (its strike price) for a certain, fixed period (until its expiration). For the writer of a call option, the contract represents an obligation to sell the underlying product if the option is assigned. Carry / Carrying cost The interest expense on money borrowed to finance a securities position. Cash settlement amount The difference between the exercise price of the option being exercised and the exercise settlement value of the index on the day the index option is exercised. See also Exercise settlement amount . CBOE Chicago Board Options Exchange Class of options A term referring to all options of the same type (either calls or puts) covering the same underlying stock. Close / Closing transaction A reduction or an elimination of an open position by the appropriate offsetting purchase or sale. A selling transaction closes an existing long option position. A purchase transaction closes an existing short option position. This transaction reduces the open interest for the specific option involved. Closing price The final price of a security at which a transaction was made. See also Settlement price . Collar A protective strategy in which a written call and a long put are taken against a previously owned long stock position. The options typically have different strike prices (put strike lower than call strike). Expiration months may or may not be the same. For example, if the investor previously purchased XYZ Corporation at 46 and it rose to 62, the investor could establish a collar involving the purchase of a May 60 put and the writing of a May 65 call to protect some of the unrealized profit in the XYZ Corporation stock position. The investor may also use the reverse (a long call combined with a written put) if he has previously established a short stock position in XYZ Corporation. See also Fence . Collateral Securities against which loans are made. If the value of the securities (relative to the loan) declines to an unacceptable level, this triggers a margin call. As such, the investor is asked to post additional collateral or the securities are sold to repay the loan. Combination An arrangement of options involving two long, two short, or one long and one short positions. The positions can have different strikes or expiration months. The term combination varies by investor. Example: a long combination might be buying 1 XYZ May 60 call and selling 1 XYZ May 60 put. Condor spread A strategy involving four strike prices with both limited risk and limited profit potential. Establish a long call condor spread by buying one call at the lowest strike, writing one call at the second strike, writing another call at the third strike, and buying one call at the fourth (highest) strike. This spread is also referred to as a flat-top butterfly. Contingency order An order to execute a transaction in one security that depends on the price of another security. An example might be to sell the XYZ May 60 call at 2.00, contingent upon XYZ stock being at or below 59. Contract size The amount of the underlying asset covered by the option contract. This is 100 shares for 1 equity option unless adjusted for a special event. See also Adjustments . Conversion An investment strategy in which a long put and a short call with the same strike price and expiration combine with long stock to lock in a nearly riskless profit. For example, buying 100 shares of XYZ stock, writing 1 XYZ May 60 call and buying 1 XYZ May 60 put at desirable prices. The process of executing these three-sided trades is sometimes called conversion arbitrage. See also Reversal / Reverse conversion . Cover To close out an open position. This term most often describes the purchase of an option or stock to close out an existing short position for either a profit or loss. Covered call / Covered call writing An option strategy in which a call option is written against an equivalent amount of long stock. Example: writing 2 XYZ May 60 calls while owning 200 shares or more of XYZ stock. See also Buy-write and Overwrite . Covered combination A strategy in which one call and one put with the same expiration, but different strike prices, are written against each 100 shares of the underlying stock. Example: writing 1 XYZ May 60 call and writing 1 XYZ May 55 put, and buying 100 shares of XYZ stock. In actuality, this is not a fully covered strategy because assignment on the short put requires purchase of additional stock. Covered option An open short option position completely offset by a corresponding stock or option position. A covered call could be offset by long stock or a long call, while a covered put could be offset by a long put or a short stock position. This insures that if the owner of the option exercises, the writer of the option will not have a problem fulfilling the delivery requirements. See also Uncovered call option writing and Uncovered put option writing . Covered put / Covered cash-secured put The cash-secured put is an option strategy in which a put option is written against a sufficient amount of cash (or Treasury bills) to pay for the stock purchase if the short option is assigned. Covered straddle An option strategy in which one call and one put with the same strike price and expiration are written against each 100 shares of the underlying stock. Example: writing 1 XYZ May 60 call and 1 XYZ May 60 put, and buying 100 shares of XYZ stock. In actuality, this is not a fully covered strategy because assignment on the short put requires purchase of additional stock. Credit Money received in an account either from a deposit or from a transaction that results in increasing the accounts cash balance. Credit spread A spread strategy that increases the accounts cash balance when established. A bull spread with puts and a bear spread with calls are examples of credit spreads. Curvature A measure of the rate of change in an options Delta for a one-unit change in the price of the underlying stock. See also Delta . Cycle The expiration dates applicable to the different series of options. Traditionally, there were three cycles: March, June, September, December Today, most equity options expire on a hybrid cycle, which involves four option series: the two nearest-term calendar months and the next two months from the traditional cycle to which that class of options has been assigned. For example, on January 1, a stock in the January cycle will be trading options expiring in these months: January, February, April and July. After the January expiration, the months outstanding will be February, March, April and July. Day order A type of option order that instructs the broker to cancel any unfilled portion of the order at the close of trading on the day the order was first entered. Day trade A position (stock or option) that is opened and closed on the same day. Debit Money paid out from an account from either a withdrawal or a transaction that results in decreasing the cash balance. Debit spread A spread strategy that decreases the accounts cash balance when established. A bull spread with calls and a bear spread with puts are examples of debit spreads. Decay A term used to describe how the theoretical value of an option erodes or declines with the passage of time. Time decay is specifically quantified by Theta. Delivery The process of meeting the terms of a written option contract when notification of assignment has been received. In the case of a short equity call, the writer must deliver stock and in return receives cash for the stock sold. In the case of a short equity put, the writer pays cash and in return receives the stock. Delta A measure of the rate of change in an options theoretical value for a one-unit change in the price of the underlying stock. Derivative / Derivative security A financial security whose value is determined in part from the value and characteristics of another security known as the underlying security. Diagonal spread A strategy involving the simultaneous purchase and writing of two options of the same type that have different strike prices and different expiration dates. Example: buying 1 May 60 call and writing 1 March 65 call. Discount An adjective used to describe an option that is trading at a price less than its intrinsic value (i. e. trading below parity ). Discretion Freedom given by an investor to his or her account executive to use judgment regarding the execution of an order. Discretion can be limited, as in the case of a limit order that gives the floor broker price flexibility beyond the stated limit price to use his or her judgment in executing the order. Discretion can also be unlimited, as in the case of a market-not-held order . Early exercise A feature of American-style options that allows the owner to exercise an option at any time prior to expiration. EDGX EDGX Options Exchange Equity In a margin account, equity is the difference between the securities owned and the margin loans owed. The investor keeps this amount after all positions are closed and all margin loans paid off. Equity option An option on shares of an individual common stock or exchange traded fund. Equivalent strategy A strategy that has the same risk-reward profile as another strategy. For example, a long May 60-65 call vertical spread is equivalent to a short May 60-65 put vertical spread. See also Synthetic position . European-style option An option that can be exercised only during a specified period just prior to expiration. See also American-style option . Ex-date / Ex-dividend date The day before the date that an investor must have purchased the stock in order to receive the dividend. On the ex-dividend date, the previous days closing price is reduced by the amount of the dividend because purchasers of the stock on the ex-dividend date will not receive the dividend payment. This date is sometimes referred to simply as the ex-date, and can apply to other situations (e. g. splits and distributions). If you purchase a stock on the ex-date for a split or distribution, you are not entitled to the split stock or that distribution. However, the opening price for the stock will have been reduced by an appropriate amount, as on the ex-dividend date. Weekly financial publications, such as Barrons, often include a stocks upcoming ex-date as part of their stock tables. Exchange traded funds (ETFs) Exchange traded funds (ETFs) are index funds or trusts listed on an exchange and traded in a similar fashion as a single equity. The first ETF came about in 1993 with the AMEXs concept of a tradable basket of stocks Standard amp Poors Depositary Receipt (SPDR). Today, the number of ETFs that trade options continues to grow and diversify. Investors can buy or sell shares in the collective performance of an entire stock portfolio (or a bond portfolio) as a single security. Exchange traded funds allow investors to enjoy some of the more favorable features of stock trading, such as liquidity and ease of equity style, in an environment of more traditional index investing. Exercise To invoke the rights granted to the owner of an option contract. In the case of a call, the option owner buys the underlying stock. In the case of a put, the option owner sells the underlying stock. Exercise by exception processing A procedure used by OCC as an operational convenience for clearing members. Under these proceedings, OCC assumes a clearing member tendered exercise notices for options that are in-the-money by threshold amounts, unless specifically instructed not to do so. This procedure protects the owner from losing the intrinsic value of the option because of failure to exercise. Unless instructed not to do so, all expiring equity options held in customer accounts are exercised if they are in-the-money by a specified amount. Exercise price The price that the owner of an option can purchase (call) or sell (put) the underlying stock. Used interchangeably with strike or strike price. Exercise settlement amount The difference between the exercise price of the option being exercised and the exercise settlement value of the index on the day the index option is exercised. Expiration cycle The expiration dates applicable to the different series of options. Traditionally, there were three cycles: March, June, September, December Today, equity options expire on a hybrid cycle that involves four option series: the two nearest-term calendar months and the next two months from the traditional cycle to which that class of options has been assigned. For example, on January 1, a stock in the January cycle will be trading options expiring in these months: January, February, April and July. After the January expiration, the months outstanding will be February, March, April and July. Expiration date The date that an option and the right to exercise it cease to exist. Expiration Friday The last business day prior to the options expiration date during which purchases and sales of options can be made. For equity options, this is generally the third Friday of the expiration month. If the third Friday of the month is an exchange holiday, the last trading day is the Thursday immediately preceding the third Friday. Expiration month The month that the expiration date occurs. Fence A protective strategy in which a written call and a long put are added to a previously owned long stock position, also referred to as a collar. The options may have the same strike price or different strike prices. The expiration months may or may not be the same. For example, if the investor previously purchased XYZ Corporation at 46 and it rose to 62, an investor could establish a collar involving the purchase of a May 60 put and the writing of a May 65 call as a way of protecting some of the unrealized profit in the XYZ Corporation stock position. An investor might also use the reverse (a long call combined with a written put) if he has previously established a short stock position in XYZ Corporation. Fill-or-kill order (FOK) A type of option order that requires that the order be executed completely or not at all. A fill-or-kill order is similar to an all-or-none (AON) order. The difference is that if the order cannot be completely executed (i. e. filled in its entirety) as soon as it is announced in the trading crowd, it is killed (cancelled) immediately. Unlike an AON order, an FOK order cannot be used as part of a good-til-cancelled order . FINRA (Financial Industry Regulatory Authority) The largest independent regulator for all securities firms doing business in the United States. Floor broker A trader on an exchange floor who executes trading orders for other people. Floor trader An exchange member on the trading floor who buys and sells for their own account. Fundamental analysis A method of predicting stock prices based on the study of earnings, sales, dividends, and so on. Fungibility Interchangeability resulting from standardization. Options listed on national exchanges are fungible, while over-the-counter options generally are not. Classes of options listed and traded on more than one national exchange are referred to as multiple-listed/multiple-traded options. Gamma A measure of the rate of change in an options Delta for a one-unit change in the price of the underlying stock. See also Delta . GEM Good-til-cancelled (GTC) order A type of limit order that remains in effect until it is either executed (filled) or cancelled. This is unlike a day order, which expires if not executed by the end of the trading day. If not executed, a GTC option order is automatically cancelled at the options expiration. Hedge / Hedged position A position established with the specific intent of protecting an existing position. For example, an owner of common stock may buy a put option to hedge against a possible stock price decline. Historic volatility A measure of actual stock price changes over a specific period. See also Standard deviation . Holder Any person who has made an opening purchase transaction, call or put, and has that position in a brokerage account. Horizontal spread An option strategy that generally involves the purchase of a farther-term option (call or put) and the writing of an equal number of nearer-term options of the same type and strike price. Example: buying 1 XYZ May 60 call (far-term portion of the spread) and writing 1 XYZ March 60 call (near-term portion of the spread). See also Calendar spread . Immediate-or-cancel order (IOC) A type of option order that gives the trading crowd one opportunity to take the other side of the trade. After announcement, the order is either partially or totally filled with any remaining balance immediately cancelled. An IOC order, considered a type of day order, cannot be used as part of a good-til-cancelled order since it is cancelled shortly after being entered. The difference between fill-or-kill (FOK) orders and IOC orders is that an IOC order may be partially executed. Implied volatility The volatility percentage that produces the best fit for all underlying option prices on that underlying stock. See also Individual volatility . In-the-money / In-the-money option A term used to describe an option with intrinsic value. For standard options, a call option is in-the-money if the stock price is above the strike price. A put option is in-the-money if the stock price is below the strike price. Index A compilation of several stock prices into a single number. Example: the SampP 100 Index. Index option An option whose underlying interest is an index. Generally, index options are cash-settled. Individual volatility The volatility percentage that justifies an options price, as opposed to historic volatility or implied volatility. A theoretical pricing model can be used to generate an options individual volatility when the five remaining quantifiable factors (stock price, time until expiration, strike price, interest rates and cash dividends) are entered along with the price of the option itself. Institution A professional investment management company. Typically, this term describes money managers such as banks, pension funds, mutual funds and insurance companies. Intrinsic value The in-the-money portion of an options premium. See also In-the-money . Iron butterfly An option strategy with limited risk and limited profit potential that involves both a long (or short) straddle. and a short (or long) strangle. An iron butterfly contains four options. It is equivalent to a regular butterfly spread that contains only three options. For example, a short iron butterfly might include buying 1 XYZ May 60 call and 1 May 60 put, and writing 1 XYZ May 65 call and writing 1 XYZ May 55 put. ISE International Securities Exchange ISE Gemini International Securities Exchange Gemini A measure of the rate of change in an options theoretical value for a one-unit change in the volatility assumption. Lambda A measure of leverage. The expected percentage change in the value of an option for a 1 change in the value of the underlying product. Last trading day The last business day before the options expiration date during which purchases and sales of options can be made. For equity options, this is generally the third Friday of the expiration month. If the third Friday of the month is an exchange holiday, the last trading day is the Thursday immediately preceding the third Friday. LEAPS (Long-term Equity AnticiPation Securities) / Long-dated options Calls and puts with an expiration of over nine months when listed. Currently, equity LEAPS have two series at any time with a January expiration. Leg A term describing one side of a position with two or more sides. When a trader legs into a spread, they establish one side first, hoping for a favorable price movement in order to execute the other side at a better price. This is a higher-risk method of establishing a spread position. Leverage A term describing the greater percentage of profit or loss potential when a given amount of money controls a security with a much larger face value. For example, a call option enables the owner to assume the upside potential of 100 shares of stock by investing a much smaller amount than that required to buy the stock. If the stock increases by 10, for example, the option might double in value. Conversely, a 10 stock price decline might result in the total loss of the purchase price of the option. Limit order A trading order placed with a broker to buy or sell stock or options at a specific price. Liquidity / Liquid market Trading environments characterized by high trading volume, a narrow spread between the bid and ask prices, and the ability to trade larger sized orders without significant price changes. Listed option A put or call traded on a national options exchange. In contrast, over-the-counter options usually have non-standard or negotiated terms. Long option position The position of an option purchaser (owner) which represents the right to either buy stock (in the case of a call) or to sell stock (in the case of a put) at a specified price (strike price) at or before some date in the future (the expiration date). This position results from an opening purchase transaction (long call or long put). Long stock position A position in which an investor has purchased and owns stock. Margin / Margin requirement The minimum equity required to support an investment position. To buy on margin refers to borrowing part of the purchase price of a security from a brokerage firm. Mark-to-market An accounting process by which the price of securities held in an account are valued each day to reflect the closing price or closing market quotes. As a result, the equity in an account is updated daily to reflect current security prices properly. Market order A trading order placed with a broker to immediately buy or sell a stock or option at the best available price. Market quote Quotations of the current best bid/ask prices for an option or stock in the marketplace (an exchange trading floor). The investor usually obtains this information from a brokerage firm. However, for listed options and stocks, these quotes are widely disseminated and available through various commercial quotation services. Market maker An exchange member on the trading floor who buys and sells options for their own account and who has the responsibility of making bids and offers and maintaining a fair and orderly market. See also Specialist / specialist group / specialist system . Market maker system (competing) A method of supplying liquidity in options markets by having market makers in competition with one another. As an alternative to a specialist system, they are also responsible for making fair and orderly markets in a given class of options. Market-not-held order A type of market order that allows the investor to give discretion to the floor broker regarding the price and/or time of trade execution. Market-on-close order (MOC) A type of option order that requires that an order be executed at or near the close of trading on the day the order is entered. Married put strategy The simultaneous purchase of stock and put options representing an equivalent number of shares. This is a limited risk strategy during the life of the puts because the stock can always be sold for at least the strike price of the purchased puts. MIAX Miami Options Exchange Model A mathematical formula used to calculate the theoretical value of an option. See also Black-Scholes formula . Multiple-listed / multiple-traded option Any option contract listed and traded on more than one national options exchange. See also Fungibility . Naked or uncovered option A short option position that is not fully collateralized if notification of assignment is received. A short call position is uncovered if the writer does not have a long stock or deeper-in-the-money long call position. A short put position is uncovered if the writer is not short stock or long another deeper-in-the-money put. NASDAQ A national securities exchange (Operated by NASDAQ OMX). Net credit Money received in an account either from a deposit or a transaction that results in increasing the accounts cash balance. Net debit Money paid from an account either from a withdrawal or a transaction that results in decreasing the cash balance. Neutral An adjective describing the belief that a stock or the market in general will neither rise nor decline significantly. Neutral strategy An option strategy (Or stock and option position) expected to benefit from a neutral market outcome. Ninety-ten (90/10) strategy A conservative option strategy in which an investor buys Treasury bills (or other liquid assets) with 90 of their funds, and buys call options (or put options or a mixture of both) with the balance. The proportions of this strategy are subject to change based on prevailing interest rates. NOBO NASDAQ OMX BX Options Market NOM NASDAQ Options Market Non-equity option Any option that does not have common stock as the underlying asset. Non-equity options include options on futures, indexes, foreign currencies, Treasury security yields, etc. Not-held order A type of order that releases normal obligations implied by the other terms of the order. For example, a limit order designated as not-held allows discretion to the floor broker in filling the order when the market trades at the limit price of the order. In this case, there is no obligation to provide the customer with an execution if the market trades through the limit price on the order. See also Discretion and Market-not-held order . NYSE A national securities exchange (Operated by NYSE Euronext). NYSE Amex NYSE Amex Options NYSE Arca NYSE Arca Options Offer / Offer price The price at which a seller is offering to sell an option or a stock. Also known as ask or ask price. One-cancels-other order (OCO) A type of option order that treats two or more option orders as a package, whereby the execution of any one of the orders causes all the orders to be reduced by the same amount. For example, the investor would enter an OCO order if they wished to buy 10 May 60 calls or 10 June 60 calls or any combination of the two which when summed equaled 10 contracts. An OCO order may be a day order or a good-til-cancel order . Open interest The total number of outstanding option contracts on a given series or for a given underlying stock. Open outcry The trading method by which competing market makers and floor brokers representing public orders make bids and offers on the trading floor. Opening transaction An addition to, or creation of, a trading position. An opening purchase transaction adds long options to an investors total position, and an opening sale transaction adds short options. An opening option transaction increases that options open interest. Option A contract that gives the owner the right, but not the obligation, to buy or sell a particular asset (the underlying stock) at a fixed price (the strike price) for a specific period of time (until expiration). The contract also obligates the writer to meet the terms of delivery if the owner exercises the contract right. Option period The time from when a buyer or writer of an option creates an option contract to the expiration date sometimes referred to as an options lifetime. Option pricing curve A graphical representation of the estimated theoretical value of an option at one point in time, at various prices of the underlying stock. Option pricing model The first widely used model for option pricing was the Black Scholes. This formula can be used to calculate a theoretical value for an option using current stock prices, expected dividends, the options strike price, expected interest rates, time to expiration and expected stock volatility. While the Black-Scholes model does not perfectly describe real-world options markets, it is still often used in the valuation and trading of options. Option writer The seller of an option contract who is obligated to meet the terms of delivery if the option owner exercises his or her right. This seller has made an opening sale transaction, and has not yet closed that position. Optionable stock A stock on which listed options are traded. Options Clearing Corporation (OCC) OCC is the worlds largest equity derivatives clearing organization. Founded in 1973, OCC operates under the jurisdiction of both the Securities and Exchange Commission (SEC) as a Registered Clearing Agency and the Commodity Futures Trading Commission (CFTC) as a Derivatives Clearing Organization. OCC provides central counterparty (CCP) clearing and settlement services to 16 exchanges and trading platforms for options, financial futures, security futures and securities lending transactions. OTC option An over-the-counter option is traded in the over-the-counter market. OTC options are not listed on an options exchange and do not have standardized terms. These are to be distinguished from exchange-listed and traded equity options, which are standardized. See also Fungibility . Out-of-the-money / Out-of-the-money option A term used to describe an option that has no intrinsic value. The options premium consists entirely of time value. For standard contracts, a call option is out-of-the-money if the stock price is below its strike price. A put option is out-of-the-money if the stock price is above its strike price. See also Intrinsic value and Time value . Over-the-counter / Over-the-counter market A decentralized association of market participants, with many characteristics of an exchange, where trading takes place via an electronic network. Overwrite An option strategy involving the writing of call options (wholly or partially) against existing long stock positions. This is different from the buy-write strategy that involves the simultaneous purchase of stock and writing of a call. See also Ratio write . Owner Any person who has made an opening purchase transaction, call or put, and has that position in a brokerage account. Parity A term used to describe an option contracts total premium when that premium is the same amount as its intrinsic value. For example, an option is worth parity when its theoretical value is equal to its intrinsic value. An option is said to be trading for parity when an option is trading for only its intrinsic value. Parity may be measured against the stocks last sale, bid or offer. Payoff diagram A chart of the profits and losses for a particular options strategy prepared in advance of the execution of the strategy. The diagram is a plot of expected profits or losses against the price of the underlying security. PHLX NASDAQ OMX PHLX Physical delivery option An option whose underlying entity is a physical good or commodity, like a common stock or a foreign currency. When its owner exercises that option, there is delivery of that physical good or commodity from one brokerage or trading account to another. Pin risk The risk to an investor (option writer) that the stock price will exactly equal the strike price at expiration (that option will be exactly at-the-money). The investor will not know how many of their written(short) options will be assigned or whether a last second move in the underlying will leave any long options in - or out-of-the-money. The risk is that on the following Monday the option writer might have an unexpected long (in the case of a written put) or short (in the case of a written call) stock position, and thus be subject to the risk of an adverse price move. Position The combined total of an investors open option contracts (Calls and/or puts) and long or short stock. Position trading An investing strategy in which open positions are held for an extended period. Premium 1. Total price of an option: intrinsic value plus time value. 2. Often (Erroneously) this word is used to mean the same as time value . Primary market For securities traded in more than one market, the primary market is usually the exchange where trading volume in that security is highest. Profit/loss graph A graphical presentation of the profit and loss possibilities of an investment strategy at one point in time (usually option expiration), at various stock prices. Put option An option contract that gives the owner the right to sell the underlying stock at a specified price (its strike price) for a certain, fixed period (until its expiration). For the writer of a put option, the contract represents an obligation to buy the underlying stock from the option owner if the option is assigned. No Q Options Glossary Items There are currently no glossary items for this letter. Ratio spread A term most commonly used to describe the purchase of an option(s), call or put, and the writing of a greater number of the same type of options that are out-of-the-money with respect to those purchased. All options involved have the same expiration date. For example, buying 5 XYZ May 60 calls and writing 6 XYZ May 65 calls. See also Ratio write . Ratio write An investment strategy in which stock is purchased and call options are written on a greater than one-for-one basis (more calls written than the equivalent number of shares purchased). For example, buying 500 shares of XYZ stock, and writing 6 XYZ May 60 calls. See also Ratio spread . Realized gains and losses The net amount received or paid when a closing transaction is made and matched with an opening transaction. Resistance A term used in technical analysis to describe a price area at which rising prices are expected to stop or meet increased selling activity. This analysis is based on historic price behavior of the stock. Reversal / Reverse conversion An investment strategy used mostly by professional option traders in which a short put and long call with the same strike price and expiration combine with short stock to lock in a nearly riskless profit. For example, selling short 100 shares of XYZ stock, buying 1 XYZ May 60 call, and writing 1 XYZ May 60 put at favorable prices. The process of executing these three-sided trades is sometimes called reversal arbitrage. See also Conversion . Rho A measure of the expected change in an options theoretical value for a 1 change in interest rates. Rolling A trading action in which the trader simultaneously closes an open option position and creates a new option position at a different strike price, different expiration, or both. Variations of this include rolling up, rolling down, rolling out and diagonal rolling. SEC The Securities and Exchange Commission. The SEC is an agency of the federal government that is in charge of monitoring and regulating the securities industry. Secondary market A market where securities are bought and sold after their initial purchase by public investors. Sector index An index that measures the performance of a narrow market segment, such as biotechnology or small capitalization stocks. Secured put / Cash-secured put An option strategy in which a put option is written against a sufficient amount of cash (or Treasury bills) to pay for the stock purchase if the short option is assigned. Series of options Option contracts on the same class having the same strike price and expiration month. For example, all XYZ May 60 calls constitute a series. Settlement The process by which the underlying stock is transferred from one brokerage account to another when equity option contracts are exercised by their owners and the inherent obligations assigned to option writers. Settlement price The official price at the end of a trading session. OCC establishes this price and uses it to determine changes in account equity, margin requirements and for other purposes. See also Mark-to-market . Short option position The position of an option writer that represents an obligation on the part of the options writer to meet the terms of the option if its owner exercises it. The writer can terminate this obligation by buying back (cover or close) the position with a closing purchase transaction. Short stock position A strategy that profits from a stock price decline. It is initiated by borrowing stock from a broker-dealer and selling it in the open market. This strategy is closed (covered) later by buying back the stock and returning it to the lending broker-dealer. Specialist / Specialist group / Specialist system One or more exchange members whose function is to maintain a fair and orderly market in a given stock or a given class of options. This is accomplished by managing the limit order book and making bids and offers for their own account in the absence of opposite market side orders. See also Market maker and Market maker system (competing) . Spin-off A stock dividend issued by one company in shares of another corporate entity, such as a subsidiary corporation of the company issuing the dividend. Spread / Spread order A position consisting of two parts, each of which alone would profit from opposite directional price moves. As orders, these opposite parts are entered and executed simultaneously in the hope of (1) limiting risk, or (2) benefiting from a change of price relationship between the two parts. Standard deviation A statistical measure of price fluctuation. One use of the standard deviation is to measure how stock price movements are distributed about the mean. See also Volatility . Standardization Interchangeability resulting from standardization. Options listed on national exchanges are fungible, while over-the-counter options generally are not. Classes of options listed and traded on more than one national exchange are referred to as multiple-listed / multiple-traded options. Stock dividend A dividend paid in shares of stock rather than cash. See also Spin-off . Stock split An increase in the number of outstanding shares by a corporation through the issuance of a set number of shares to a shareholder for a set number of shares that the shareholder already owns. For example, a corporation might declare a 2-for-1 stock split. This means that for every share of stock an investor owns, he/she will be given another, thus owning two shares instead of one. There will be a corresponding reduction in equity value per share. In this case, the new shares (post-split) will be worth one-half their previous value but the investor will own twice as many shares. Stop order A type of contingency order, often erroneously known as a stop-loss order, placed with a broker. It becomes a market order when the stock trades, or is bid or offered, at or through a specified price. See also Stop-limit order . Stop-limit order A type of contingency order placed with a broker that becomes a limit order when the stock trades, or is bid or offered, at or through a specific price. Straddle A trading position involving puts and calls on a one-to-one basis in which the puts and calls have the same strike price, expiration and underlying stock. When both options are owned, the position is called a long straddle. When both options are written, it is a short straddle. Example: a long straddle might be buying 1 XYZ May 60 call and buying 1 XYZ May 60 put. Strike / Strike price The price at which the owner of an option can purchase (call) or sell (put) the underlying stock. Used interchangeably with striking price or exercise price. Strike price interval The normal price differential between option strike prices. Exchange rules for strike intervals have changed over the years, and many stocks are now listed in 1 increments or smaller. In general, strike intervals in equity options are listed in 2.50 increments for strikes under 50 and in 5 increments from 50 up to 200. Over 200, strikes are listed in 10 increments. As mentioned, many stocks are now exempt from standard listing procedures and strike increments will vary. Suitability A requirement that any investing strategy fall within the financial means and investment objectives of an investor or trader. Support A term used in technical analysis to describe a price area at which falling prices are expected to stop or meet increased buying activity. This analysis is based on previous price behavior of the stock. Synthetic long call A long stock position combined with a long put of the same series as that call. Synthetic long put A short stock position combined with a long call of the same series as that put. Synthetic long stock A long call position combined with a short put of the same series. Synthetic position A strategy involving two or more instruments that have the same risk-reward profile as a strategy involving only one instrument. Synthetic short call A short stock position combined with a short put of the same series as that call. Synthetic short put A long stock position combined with a short call of the same series as that put. Synthetic short stock A short call position combined with a long put of the same series. Technical analysis A method of predicting future stock price movements based on the study of historical market data such as the prices themselves, trading volume, open interest, the relation of advancing issues to declining issues, short selling volume and others. Theoretical option pricing model A formula that can be used to calculate a theoretical value for an option using current stock prices, expected dividends, the options strike price, expected interest rates, time to expiration and expected stock volatility. Theoretical value The estimated value of an option derived from a mathematical model. See also Model and Black-Scholes formula . Theta A measure of the rate of change in an options theoretical value for a one-unit change in time to the options expiration date. See also Time decay . Tick The minimum price increment for an options bid or ask. Time decay A term used to describe how the theoretical value of an option erodes or reduces with the passage of time. Time decay is specifically quantified by Theta. Time spread An option strategy that generally involves the purchase of a farther-term option (call or put) and the writing of an equal number of nearer-term options of the same type and strike price. Example: buying 1 XYZ May 60 call (far-term portion of the spread) and writing 1 XYZ March 60 call (near-term portion of the spread). Also known as calendar spread or horizontal spread. Time value The part of an options total price that exceeds its intrinsic value. The premium of an out-of-the-money option consists entirely of time value. Trader 1. Any investor who makes frequent purchases and sales. 2. A member of an exchange who conducts his or her buying and selling on the trading floor of the exchange. Trading pit A specific location on the trading floor of an exchange designated for the trading of a specific option class or stock. Transaction costs All of the charges associated with executing a trade and maintaining a position. These include brokerage commissions, fees for exercise and/or assignment, exchange fees, SEC fees and margin interest. In academic studies, the spread between bid and ask is taken into account as a transaction cost. Type of options The classification of an option contract as either a put or a call. Uncovered call option writing A short call option position in which the writer does not own an equivalent position in the underlying security represented by his or her option contracts. Uncovered put option writing A short put option position in which the writer does not have a corresponding short position in the underlying security or has not deposited, in a cash account, cash or cash equivalents equal to the exercise value of the put. Underlying security The security subject to being purchased or sold upon exercise of the option contract. Vega A measure of the rate of change in an options theoretical value for a one-unit change in the volatility assumption. See also Kappa and Delta . Vertical spread Most commonly used to describe the purchase of one option and writing of another where both are of the same type and of same expiration month, but have different strike prices. Example: buying 1 XYZ May 60 call and writing 1 XYZ May 65 call. See also Bull (or bullish) spread and Bear (or bearish) spread . Volatility A measure of stock price fluctuation. Mathematically, volatility is the annualized standard deviation of a stocks daily price changes. See also Historic volatility. Individual volatility and Implied volatility Write / Writer To sell an option that is not owned through an opening sale transaction. While this position remains open, the writer is subject to fulfilling the obligations of that option contract i. e. to sell stock (In the case of a call) or buy stock (In the case of a put) if that option is assigned. An investor who so sells an option is called the writer, regardless of whether the option is covered or uncovered. XYZ / XYZ Corporation A fictitious company used as the underlying stock throughout the OIC website. No Y Options Glossary Items There are currently no glossary items for this letter. Patrocinadores Oficiales de la OCI Este sitio web discute las opciones negociadas en bolsa emitidas por la Corporación de Clearing de Opciones. Ninguna declaración en este sitio web debe interpretarse como una recomendación para comprar o vender un valor, o para proporcionar asesoramiento de inversión. Las opciones implican riesgo y no son adecuadas para todos los inversores. Antes de comprar o vender una opción, una persona debe recibir una copia de Características y Riesgos de Opciones Estandarizadas. Copias de este documento pueden obtenerse de su corredor, de cualquier intercambio en el cual las opciones son negociadas o poniéndose en contacto con la Corporación de Clearing de Opciones, One North Wacker Dr. Suite 500 Chicago, Illinois 60606 (investorservicestheocc). Copy 1998-2016 El Consejo de Industria de Opciones - Todos los derechos reservados. Consulte nuestra Política de privacidad y nuestro Acuerdo de usuario. Síguenos: El Usuario reconoce la revisión del Acuerdo del Usuario y la Política de Privacidad que rigen este sitio. El uso continuado implica la aceptación de los términos y condiciones establecidos en el mismo.